二手房交易导致商行缩表与个人财富缩水，风险与收益

5月27日，本人发表在《华夏时报》那篇《M2拐点前提：房价普跌》（以下简称“《普跌》”）那篇文章中，已经详尽列举了M2如何在新房和二手房交易中，因为房价的上涨，直接导致M2大幅上涨的例子，这里一样可以举例说明，房价下跌交易中M2会被动减少，这样会导致商业银行资产负债表被动缩表。

《普跌》中提到，假设2006年，张三在某地买了价值100万元的房子，如上所说。10年后的2016年，这所房子涨到1000万元，卖给了李四。

李四同样找建行贷款800万元，首付200万元。这时候，张三的存款账户上多出了1000万元，扣除自己当初的首付款20万元和银行贷款本金80万元，利息为方便起见不计，张三赚了900万元，此时账户多出了1000万元存款，李四的账户减少200万元。对于商业银行来说，这时候存款总额多出了800万元——张三的20万元存款在10年前购房的时候已经转移了；80万分期付款并非张三的存款。(www.xing528.com)

假设二手房跌去20%，王五从李四手里购得，那么现在这个房子的价值就是800万元。同样假设首付款20%，那么王五就得付款160万元，从建行贷款640万元，交易后，李四的账户上多了800万元（这800万元刚好够还银行贷款不构成M2），实际亏损200万元。如果下跌30%，则M2在李四这里还会下降100万元；王五的M2直接减少了160万元首付款。这样银行在二手房价格下跌的过程中M2会随之减少，导致商业银行被动缩表。

与商业银行被动缩表会同时出现缩表的是：家庭财富缩水。全国房地产总市值大约270万亿元，如果贬值20%，就是54万亿，人均减少财富3.9万元。何况，一旦泡沫破灭，根本不一定下跌二到三成，会有惯性和恐惧症。