金改布局：金融风险与存款保险

2014年3月14日，笔者在《华夏时报》发表了一篇《金改有望三年内现重大突破，人民币国际化应提速》的文章（以下简称《金改》），我在文章开头部分这样描写的：“相信在未来三年里银行可以依法破产，储户会因为存款保险的建立而获得补偿，利率市场化在一年左右时间实现，人民币最迟三到六年完成可自由兑换资本项下开放。”

现在完成的只是《金改》中最基础的部分——建立存款保险制度。

人民币国际化的重要前提有两个：利率市场化和商业银行改革的成功。

而利率市场化的前提，我在《金改》中简单列举了三个：建立存款保险制度、建立金融机构破产条例、下调存款准备金率。一个宏观条件是在经济上行期，而不是宏观经济处于下行期。

原因很简单，任何国家在推进利率市场化的初期，各家银行为稳定存款，一般都会拉高存款利率——包括美国，而相应的贷款利率也会居高不下，如果为抢夺优质贷款客户而压低利率就会出现亏损甚至破产。这就需要破产条例和存款保险。(www.xing528.com)

如果拉高贷款利率就会增加企业甚至社会的融资成本，这对经济发展相当不利。如果在经济上行期，这相当于央行加息抑制通胀和放缓经济增长；而在经济下行期则是雪上加霜。

在经济下行期推行利率市场化就必须要求市场特别是商业银行有充足的资金，压低存贷款利率，而中国大型银行约有20%的存款存放于央行。

如果某一天央行突然大幅降低存款准备金率，那既不是刺激股市，也不意味着所谓经济不行了，而是央行准备推行利率市场化了。

千万别领错情哈。