三率下降助推国际接轨

拿利率说吧，在世界主要经济体中，中国的利率最高，官方央行法定存款利率为3%，还可以小幅上涨。而最主要经济体美国的联邦基准利率维持0到0.25%不变；欧洲、日本接近于0利率。

而美国、日本经济强劲复苏很久了，尽管欧元区部分国家经济增长缓慢，主要大国如德国则像根本没受影响似的。欧、美、日维持低利率有利于本国经济复苏、从而带动就业率提升。

由于维持低利率，美国的股指屡创历史新高，存款的收益显然没有投资股市收益高，加之财富效应，使得美国股市在经济复苏初期便强劲反弹。美国股市的大牛市又助推了美国经济的强劲复苏，在牛市状态下，更多的企业可以通过IPO获得直接融资，减少对传统商业银行间接融资的依赖，很多企业通过发债和上市获得资金。这是一种良性循环。

自安倍上台后，日本也推出量化宽松货币政策，这是一种比美国更宽松的货币政策，使得日本多年不动的股市终于走向牛市。日本的日经指数从2012年11月的8000多点到去年底的1.6万多点，一年多几乎翻了一倍。对经济的复苏作用不言而喻，原理同美国。

中国的A股基本与中国经济现实与未来是脱轨的，因为，其诞生就是为国企解困服务的，后来成了权贵变现的工具。我较早前呼吁把阿里巴巴、京东商城留在A股上市，让腾讯在香港上市10年后也能回归A股，这在技术上没有任何难度，难在制度层面，把好公司逼到美国上市，而留下来的多是传统的、落后的行业产业，还有造假的上市公司，试问股市能好吗？又怎么能反映中国经济状况呢？(www.xing528.com)

回到三率下降上来吧。

由于中国利率较高，加之人民币升值的预期，国际资本肯定首选中国，加之过去欧美经济前景不明朗，这样就造成大量的国际资本通过虚假贸易、投资等形式进入中国，由于中国资本项下尚未放开，央行必须发行人民币基础货币去购买这些外汇，从而形成通胀压力。鉴于此，央行不得不提高存款准备金率防止通胀。现在已经达到了极限，存款准备金率20%，法律上贷存比最高的要求是75%。

利率的下降和人民币贬值，有利于国际套利资本撤离中国，外汇储备进一步降低。这为央行降低准备金提供了有力的支撑和空间，对中国经济的增长提供了资金必要准备。