（2016年11月28日）
2016年11月27日晚，央行官网挂出该行副行长易纲接受新华社专访文章，三问三答。第一个问题是“人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征”；第二个问题分析人民币对美元有所贬值，同时人民币对其他主要货币升值；第三个问题分析外汇储备合理充裕，就是说子弹充足。
这是央行第一次直面人民币对美元持续走弱的回应。中外金融机构，市场人士均表示，央行在本轮人民币贬值过程中——特别是进入十月以来，并未干涉外汇交易市场。除了躁动的媒体，无论是管理层面，还是主管层面，对人民币贬值表现得相当平静。
而这种局面也许正是央行期望的。
首先，借机让人民币趋于均衡，去掉泡沫。无论从哪个角度看，人民币对美元都存在比较明显的泡沫，只有当处于相对均衡时，打开人民币自由兑换的大坝，才不会出现暴跌的情形。很多金融学家和本人多次论述过，不赘。
其次，本轮人民币对美元持续下跌，实现了人民币摆脱紧盯美元，真正盯住一揽子货币战略转移。尽管我们早就提出不再紧盯美元，而实际上依然是紧盯美元的战略战术。2015年8月之后，紧盯美元变成现在的真正地紧盯一揽子货币。
其三，自由浮动汇率正在形成。自十月以来，美元持续强势，美元指数屡创新高，美股类似。加之主张减税、加强基建和贸易保护的特朗普当选美国总统，美元强劲走强，这时候如果紧盯美元，实属不智之举。
根据央行数据，10月份以来发达经济体货币中，截至11月27日，日元、欧元、瑞郎对美元分别贬值10.5%、5.8%和4.2%；新兴市场货币中，马来西亚林吉特、韩元、墨西哥比索对美元分别贬值7.2%、6.5%和6.1%，而人民币对美元只贬值了3.5%，只有美元指数升幅的一半。由于人民币对美元贬值幅度较小，10月份以来，人民币相对一些主要货币是显著升值的。例如，在SDR构成货币中，人民币对日元升值7.5%、对欧元升值2.5%、对英镑升值0.5%；在亚洲新兴市场货币中，人民币对马来西亚林吉特、韩元、新加坡元分别升值4.1%、3.3%和1.2%。
其四，贬值迎接两个窗口期。央行之所以不干涉人民币对美元贬值，比较一致的看法有两个。第一个窗口是12月美联储议息会决定加息已成定局，人民币和各国货币提前释放，纷纷贬值，符合常理。
第二个窗口是2017年1月特朗普就任总统，其在竞选中一再指责中国是“汇率操纵国”，而中国央行采取的是不干涉外汇市场策略。如果特朗普再指责，央行可以说，如果不操作就是这样的局面，如果特朗普要求人民币升值，央行可以明确的回应：我们不操作汇率。当然，当人民币贬值到位或者过头，在特朗普就任后，人民币也有升值的可能。前提是，贬值要贬透彻。这样，真正的双向波动就形成了。
其五，三个泡沫挤掉两个，减少爆发“日本病”的机会。笔者在2013年11月发表过《建议人民币对外主动贬值，谨防“日本病”》（以下简称《日本病》）的文章，“日本病”的爆发是本币在持续上涨后，暴跌；股市创历史最高后暴跌；房地产泡沫破灭后，暴跌。之后，日本持续二十年经济低迷。(www.xing528.com)
2015年，股市暴涨到5100多点后，无论怎么说，降到安全区了，目前的点位，跌也不会出现腰斩的情况了。更何况，我们的股民是经历过从6100点到1600多点的壮士。确性不会出现太大问题。
人民币有节奏不失时机地去泡沫，趋于均衡，也符合防止出现“日本病”的大战略。中国人民银行才懒得管呢，除非出现特殊情况，而实际上，在《日本病》一文中恰好笔者也引用过易纲的话，三年前，他认为“外汇储备过多”；前两天接受采访时，易纲认为“外汇储备合理充裕”。
最大的泡沫高房价，在各地限购令调控之下，房价疯涨的局面得以遏制。
其六，在人民币国际化途中，房价的走向只有两个：冻结或下跌。房地产的黄金十年已经伴随银行的黄金十年随风而去了。
纵观国际经验，在本币国际化的路上，房价有涨有跌，涨的背景是有外资涌入，经济走强，本币升值，没有严重的“雾霾”等。否则，只会下跌。
当前，中国经济处于下行周期，并且有通胀压力，多次论述过狭义货币M1——极其容易变成流通中的货币下半年逐月呈现超过20%增幅，加之各种基础原材料涨价，非常容易形成滞涨。
虽然央行不可能直接干预人民币对美元汇率，但是，也不能眼见人民币无限贬值下去，市场化的手法就是跟随美联储加息和提高存款准备金率。这样，房地产就彻底完了。
至于都懂的人民币贬值对出口企业利好等就不提了。特别是经济下行期，贬值对出口拉动经济增长十分必要。
关于经济增长，供给侧结构性改革的核心是减税，特别是个人所得税和中小企业税率，而不是央行放水。这个可以向特朗普学习。
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