智利对外直接投资活动的开展比巴西、阿根廷、墨西哥等其他拉美国家都要晚。到20世纪90年代初，智利仅有1亿美元的对外投资存量。随后，智利企业凭借其相对更早地开展了经济自由化和私有化改革的经历及其在开放环境下竞争生存的经验，快速向经济改革刚刚起步的其他拉美国家进行投资。近年来，随着其他拉美国家经济改革的完成，智利的对外投资进入稳步发展阶段，并重点集中在少数几个优势行业。
3.2.2.1 智利对外投资的早期发展（1990—2003年）
从前面的分析已经知道，智利作为拉美经济自由化改革的先锋，在20世纪90年代初期其经济发展已初见成效，吸引外商投资和对外经济贸易发展势头良好。但由于智利市场容量小，在外资涌入的情况下很快就达到了饱和，市场竞争十分激烈。为了满足国内企业在这一时期对外扩张的需求，减轻本国货币升值压力，智利政府逐渐放松了对资本流出的限制，智利的对外投资也从20世纪90年代开始起步。
由于智利本国的经济自由化和私有化改革比拉美其他国家要早，在这种经济环境和竞争环境下成长起来的智利企业相对其他在20世纪90年代中后期才开始进行类似改革的拉美国家具有优势。因此，这一时期智利的对外直接投资主要进入了拉美区域内的其他国家，通过并购其他国家改革过程中的私有化资产进行海外投资。从行业来看，则主要进入了智利开放发展较早的金融、电信、电力等服务行业，以及造纸、食品饮料等基于自身资源优势的制造业。
但智利基于本国经济改革经验而进行对外投资的这种优势很快便消亡殆尽。一方面，随着其他拉美国家改革初级阶段过去以后，这类投资机会变得越来越少。另一方面，在激烈的国际市场竞争中，早期活跃的智利企业被成长起来的其他拉美国家企业和跨国公司吞并。例如，智利最大的电力公司Enersis在1985年实现私有化以后，原本是智利主要的对外投资企业之一，但其在2001年海外投资的过程中反被美国AES收购，因此造成了智利在这一时期对外投资的急剧下降。(www.xing528.com)
3.2.2.2 智利对外投资的稳步发展阶段（2003年至今）
近年来，得益于智利本国良好的宏观经济环境，智利的对外投资增长较快。智利对外投资的行业范围虽然从早期的多个服务行业收缩集中到几个优势行业，例如零售业、航空运输业、食品饮料以及造纸等，但其海外投资增长的势头仍然较好。2008年金融危机以后，智利抓住机会收购了欧美国家跨国公司在拉美地区撤出的资产，进一步扩大了其海外投资总量。
从智利政府的角度来看，智利没有直接支持或促进本国企业对外投资的政策，也没有类似于韩国、巴西等其他发展中国家及地区有培养本国大企业的倾向和政策。尽管智利政府在早年通过放松货币管制促进了智利的海外投资，但政府一直不是推动智利企业“走出去”的主要因素。智利政府主要是通过创造一个稳定的、推动竞争的国内市场经济环境，让成长在这种环境中的本土企业拥有一个良好的发展平台。同时，智利与有主要贸易往来的伙伴国和有经济发展前景的国家签署大量的自由贸易协定（FTAs）和投资保护协定，则为本国企业创造了良好的海外投资环境。
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