美国历史学家保罗·肯尼迪曾这样评价战后的英国：“赢得了战争，输掉了优势。”确实，战后的英国属于“满意的国家”，但是，也正是第一次世界大战让英国走向衰落，失去一流大国的姿态和气度。“光荣孤立”的影子和“势力均衡”的旧传统决定了英国的定位：充当欧洲的制衡者和仲裁人。在英国看来，“只要德国是一个统一整体，欧洲就能够或多或少保持均势。一旦德国分崩离析，这种均势必然消失；而法国则可以依赖它的军队和它的军事同盟，继续无可置疑地保持住军事和政治优势”。因而，“扶德抑法”等绥靖政策顺理成章地成为英国对外政策的主旋律。
在这种政策的主导下，1919年1月，劳合·乔治以战胜国的身份前往法国召开和平会议。在德国赔款问题上，英国联合美国持维护德国的态度，与法国的意见对立。最终，经过几个月的激烈讨论，英、法、美、意、日与德国签订了《凡尔赛和约》，不仅将德国的赔款定得很低，且同意对方分期偿还。
英国统治者很清楚，如果发生重新瓜分世界的武装斗争，英国只会吃亏而不会赢得任何利益，而目前的局面是最好的。所以，英国要尽量安抚暴躁且不满的德国，后来德国提出修改《凡尔赛和约》的要求，英国从官方到民间均表示同意。
全力维持国际秩序的英国，在签订《凡尔赛和约》之时，也将建立国际联盟的决议案摆在各国面前。它以“促进国际间合作，并保持其和平和安全”为宗旨，由英国、法国、美国、意大利和日本为常任理事国。这又是英国的一出好戏，英国在其掩盖下达到维护自身既得利益，阻碍国际上无产阶级革命与民族解放运动的目的。
绥靖政策如同大麻，而英国已经对其上瘾。1925年12月，英国与各大国之间签订《洛迦诺公约》，规定了德国与西部邻国的边界现状，却未给予德国与其东部邻国的边界以保证。这意味着德国可随意向东部扩张。英驻德大使阿贝农喜不自禁地说道：“在战后欧洲历史上，（《洛迦诺公约》）应用金色大字记录下来。”他并不知道，这一步步臭棋，正逼英国甚至整个世界走向绝境。
“全民政府”执政时期，麦克唐纳虽主张实行维持欧洲均势的外交政策，却未做出逾矩之事，倒是鲍德温登上首相之位后，因惧怕法西斯淫威，一再妥协退让，甚至于1935年6月28日擅自与德国签署《英德海军协定》，合法解除《凡尔赛和约》对德国海军军备的限制，使德国重新武装合法化。1937年，亚瑟·内维尔·张伯伦接替鲍德温领导的“全民政府”，彻底将英国推向新的世界大战的深渊。
时隔不久，国际局势恶化，德国希特勒上台后大玩政治手段，先是打着和平的幌子，借机废除《凡尔赛和约》中约束德国武装的条款，后又彻底撕毁《凡尔赛和约》和《洛迦诺公约》。英国逐渐认识到德国已成为最危险的敌人，基于“不冒战争风险”的信念，首相张伯伦实行的绥靖政策大大超出先前范围，转变为避战求和的政策，它以向德国妥协退让为中心，从而维持英国摇摇欲坠的大国地位。
张伯伦天真地以为，只要满足德国的部分欲望，便可达到阻止德国为所欲为的目的。于是，他将驻德大使换成亲德的汉德逊，将外交大臣换成“绥靖船上的大副”哈利法克斯。
希特勒喜不自禁，在1938年3月11日毫无顾忌地吞并奥地利。张伯伦听闻这一消息，表面上露出为小国被吞并的悲伤，实际上却有如释重负之感。德国顺着张伯伦铺好的路，在6个月后又肆无忌惮地派兵向德捷边境集结，捷克斯洛伐克立即实行军事动员，欧洲的战火随时可能引爆。(www.xing528.com)
张伯伦清醒地知道，英国并没有强大到足以冒战争的风险，他唯一能做的便是牺牲小国利益，填满希特勒张开的欲望之口。于是，张伯伦强迫捷克政府将苏台德地区割让给德国。奈何希特勒得寸进尺，想兼并整个捷克。张伯伦只好于9月29日抵达慕尼黑，与法国、德国、意大利代表在捷克缺席的情况下签订《慕尼黑协定》。之后，张伯伦又与希特勒签署《英德宣言》，宣布两国仅以协商之法解决一切争端，永不交战。
《慕尼黑协定》签署后，张伯伦依旧沉浸在和平的幻想中，他从慕尼黑回到伦敦，一下飞机便说道：“从今以后，整整一代人的和平有了保障。”可是，他并未预料到，这只是一场美梦，等他醒来后就会看到英国已经卷入希特勒制造的战争风暴中。
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“慕尼黑阴谋”
1938年9月，德军向德捷边境集结。眼看兵临城下，捷克政府不愿任人宰割，加强了边界作战兵力。在战争一触即发之际，英国首相张伯伦彻夜不眠。9月13日晚，希特勒收到张伯伦十万火急的消息，张伯伦表示双方应见一面，希望以和平方式解决这一问题。15日，张伯伦坐了7个小时的飞机抵达慕尼黑，又转乘3个小时的火车来到德国的斯加登晤见希特勒。
16日，张伯伦回到伦敦后，召开内阁会议，按照希特勒的要求，决定不经过捷克的同意将苏台德地区割让给德国，以此阻止希特勒挑起战争。19日，张伯伦与支持英国奉行绥靖政策的法国首相达拉第照会捷克政府，强迫其执行这一决定。
捷克政府在英法两国的要挟下，只好顶住人民的压力同意割让领土。然而，希特勒又狮子大开口，要求兼并整个捷克。这时候的张伯伦已打定主意牺牲捷克，便在深夜与德、意、英、法四国首脑签订了臭名昭著的《慕尼黑协定》。人们把这次出卖他国求存的事件称为“慕尼黑阴谋”。
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