实物资产、金融资产与投资学

本课程所讲授的投资指的是金融资产投资，最初投入的金钱购买的是金融资产，而不是实物资产，因此上面的购买机器设备这样的实物投资并不是本课程讨论的内容。所谓实物投资，是能够进入生产函数，能够产生GDP的投资。而金融投资，比如购买股票、债券，并不能产生GDP，也不能进入生产函数。金融投资买卖的是基于实物资产产生的未来现金流的所有权，比如股票就是基于上市公司所产生未来现金流的所有权凭证。

具体而言，实物资产与人力资产包括了整个社会的产出和消费的内容。上面选择中的购买房产、支付大学学费、购买生产设备等都属于实物资产投资或人力资产投资。

思考：实物资产和金融资产的关系如何，是互相竞争的关系，还是互相促进和影响的关系？

这些金融资产并不会直接增加社会财富，通常我们说股票并不比印制股票的纸张更有价值，它们只是人们对实物资产所有权的证明或一纸合同，它们对社会生产的价值并没有直接的贡献，它们只是通过所有权的证明带来了公司所有权和经营权的分离。通过转让和出售公司的部分所有权或全部所有权的若干份之一，使得拥有一家公司的未来现金流变得十分便捷，从而为人们提供可以向各种不同公司投资的便利机会，同时公司也因此获得了更多融资并可用于扩大生产。对实体经济的间接投资便有了对金融资产的投资。由于金融资产对实物资产所创造的未来现金流有要求权，因此金融资产能够为持有它们的公司或个人带来财富。

与实物资产相对应的是实物投资，如购买土地、购买机器设备、修建厂房、发放工资等。实物投资是为了生产出产品，通过卖出产品来获得利润。这是实体经济运行中的投资。(www.xing528.com)

金融投资对应着购买金融资产，而金融资产通常表现为合同关系，比如投资股票，投资者购买了股票后，就相当于得到了一份对上市公司的所有权，是一份对上市公司未来现金流的索取合同。购买债券和其他类型的金融衍生品，都是获得一份对这些金融资产未来带来的现金流的索取权合同。

在原始经济中，大多数投资是实物性的，而在现代经济中，大部分投资都是金融投资，投资机构在提供高度发达的金融投资服务的同时大大促进了实物投资，为实物投资提供融资服务。

总之，这两种投资形式是相互补充的，而不是相互竞争的。