上投摩根新兴动力基金

上投摩根新兴动力股票型基金成立于2011年7月13日，按照绩效排名规则，该基金2012年度有完整的投资运作周期，年净值增长率在同类基金里实际排名第3位。作为一只次新基金，该基金能够在开始运作之后的第一年就取得良好的收益，原因大致有以下几个方面:

第一，产品设计定位良好。纵观世界各国和地区的经济发展历程，新兴产业的崛起和传统产业的升级换代是经济转型的主要驱动力。当前，我国经济面临外需减少、内部经济结构矛盾较多等问题，而要实现经济持续健康的发展，转变经济发展方式、实现经济转型已经成为我国在今后相当长一段时期内经济发展的首要任务。在此宏观背景下的投资机会便是: (1) 新兴产业内生的市场潜力在政府大力扶持的激发下，将带动相关行业上下游全面发展; (2) 部分传统产业也将通过新技术、新的商业模式或生产方式等实现产业升级，获取新的成长驱动力。基于上述认识，该基金通过对经济结构调整和产业升级方向的前瞻性分析，重点把握新兴产业崛起过程中的投资机会，同时兼顾挖掘传统产业升级和传统产业公司自身发展变革所带来的投资新机遇，通过积极主动的投资，在有效控制风险的前提下，实现基金资产的长期稳健增值。

表3-4 上投摩根新兴动力在2012年度的投资运作情况

数据来源: 上投摩根基金管理公司

注: 对于持仓比例在5%以下的行业，本表不列入。(www.xing528.com)

第二，基金经理杜猛先生的独特背景。该基金的基金经理是杜猛先生，他上任时已有8年多的证券、基金从业经验; 2007年10月加入上投摩根，2011年起担任该公司研究部旗下三个专向研究小组的组长。长期的专业研究，已经让他有了较为丰厚的积累，为其后来的实战奠定了坚实的基础，该基金也可以算是为他量身定做的。

第三，规模变动。经过了成立之初的挤除帮忙资金泡沫之后， 2012年，该基金进入了稳定运作的状态，尤其是在后三个季度里，申购的资金一直是在较为稳定地进入，季度净申购量一直在2亿份左右。这种情况的出现，一方面是因为该基金在上半年便以15.8%的收益在同类基金里排名第5位，让市场看到了这只好基金; 另一方面，该公司的市场部的品牌策划和营销团队历来实力较强。

第四，良好的行业选择与稳定的较长期持有。通过表3-4我们可以看到，该基金对于行业的选择和持有，既较为准确，又有较强的稳定性，电子、医药生物、信息技术、机械设备仪表这四大行业是该基金贯穿全年的投资主体。回顾过去一年的基础市场行情，该基金的加仓、较为高集中度的持有、适度减仓、另辟蹊径开始投资其他行业等，我们事后来看，都基本上契合基础市场行情的结构性特征。如果说该基金曾经重仓电子行业有基金经理的研究背景因素在其中，那么，该基金年底对于金融保险行业的进入，则可以较好地表明杜猛先生的行业配置能力较强。

根据该基金的公开信息披露，机构投资者在这只基金中的占比一直很稳定，2011年底时为24.94%，2012年中时为24.42%。这样的比例，在本书本部分点评至此的这四只基金是最高的。机构投资者的眼光，专业性更高，或许也可以作为对于该基金之成功的一个佐证。