首批五只老封基里最后一个“到期封转开”的是博时基金管理公司的基金裕阳。该基金成立于1998年7月25日，封闭期限为15年，到期日为2013年7月24日。银河证券的统计数据显示，截至2012年12月28日，该基金成立以来的累计净值增长率为590.4%，在首批老封基里排名第三位，在老十家的老十只封闭式基金里排名第四位，总体绩效表现较好。
通过图2-28，我们可以很清晰地看到，无论基础市场行情如何变动，基金经理如何变动，基金裕阳始终是一只长期保持着重仓股票投资运作方式的基金。至于图中的股票投资仓位曲线曾经有过的三次大幅度下探，分别是在2002年、2008年和2010年1月，都是因为前一年曾经有过较好的股市上涨行情、股票投资收益较为丰厚、次年为了分红而卖出大量股票所致，并非主动性减仓 (说明: 当年老封基的股票投资仓位上限都是80%; 老封基的分红规则是强制性分红，每年必须至少把已实现收益的90%分配掉)。
相关统计数据显示，在基金裕阳自成立以来的14个运作年份里，总共有过13次分红，几乎是在年年分红，截至目前的累计分红金额为73.56亿元，相当于该基金成立时所募集资金量的3.68倍，总体上为投资者创造出了较为丰厚的投资回报，较好地履行了专业化资产管理机构的职责。
图2-28 基金裕阳自运作以来的股票投资仓位
数据来源: 博时基金管理公司
数据截止日期: 2012年9月30日
现在，基金裕阳即将到期转型，届时将如何转，是广大投资者密切关注与期待的事情。从过去和现在的市场情况来看，各基金公司总体上还是保持着主做股票的模式定位没有变，略有不同的地方在于，绝大多数基金还是坚持主动型的投资风格，少数则是根据各自公司的具体情况转变为被动型的投资风格的产品。
以此为参照，并鉴于博时基金管理公司当前的综合情况，我们初步预期: 基金裕阳将转型为主做股票的基金，并且是具有主动型投资风格的产品，这或许就是一个大概率事件。至于是股票型基金还是混合型基金，这样太具体的细节，待日后由博时基金管理公司揭晓。(www.xing528.com)
大的方向确定了之后，在其他细节方面，还有一个有待明确的事情就是基金裕阳转型之后的投资方向定位。该基金原先的投资策略是: “投资组合应本着分散性、安全性、收益性的原则，综合宏观经济、行业企业和证券市场的因素，确定投资组合，达到分散和降低投资风险，确保基金资产安全，谋求基金长期稳定收益的目的。”这表明该基金原先是一只可以面向全市场所有股票进行投资的基金。未来，由于该公司旗下的开放式基金已有这个方面的产品，该基金将如何转型为一只投资定位更加清晰的产品，值得期待。
博时基金管理公司旗下主做股票的开放式基金投资定位情况见表2-91。
表2-91 博时基金管理公司旗下主做股票的开放式基金投资定位情况
续表
数据来源: 博时基金管理公司
排列方式: 按照成立时间的先后顺序
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