证券投资分析实务：趋势概述及其方向

（一）趋势的定义

简单地说，趋势就是股票价格的波动方向，或者说是股票市场运动的方向。

若确定了是一段上升或下降的趋势，则股价的波动必然朝着这个方向运动。在上升的行情里，虽然也时有下降，但不影响上升的大方向，不断出现的新的高价会使偶尔出现的下降黯然失色；下降行情里情况则相反，不断出现的新低会使投资者心情悲观，人心涣散。

技术分析的三大前提条件中的第二条明确说明价格的变化是有趋势的，若无特别的理由，价格将沿着这个趋势继续运动。这一点说明趋势这个概念在技术分析中占有很重要的地位，是我们应该注意的核心问题。

一般来说，市场变动并非朝一个方向直来直去，中间肯定会有曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处形成一个峰或谷。从这些峰和谷的相对高度，我们可以看出趋势的方向。

（二）趋势的方向

趋势的方向有三个：①上升方向（如图4－3－1 所示）；②下降方向（如图4－3－2 所示）；③水平方向，也就是无趋势方向（如图4－3－3 所示）。

图4－3－1　上升趋势

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图4－3－2　下降趋势

图4－3－3　水平趋势

如果图形中每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋势就是上升方向。这就是我们常说的一底比一底高或底部抬高。如果图形中每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋势就是下降方向。这就是我们常说的，一顶比一顶低或顶部降低。

如果图形中后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平延伸，这时的趋势就是水平方向。水平方向趋势是被大多数人忽视的一种方向，这种方向在市场上出现的机会是相当多的，也是极为重要的。大多数的技术分析方法在对处于水平方向的市场进行分析时都容易出错，或者说作用不大，这是因为这时的市场正处在供需平衡的状态，下一步朝哪个方向走是没有规律可循的，可以向上也可以向下，而预测这样的对象将朝何方运动是极为困难的，也是不明智的。

（三）趋势的类型

按道氏理论的分类，趋势可分为三个类型。

（1）主要趋势。主要趋势是趋势的主要方向，是股票投资者要极力弄清楚的。了解了主要趋势才能做到顺势而为。主要趋势是股价波动的大方向，一般持续的时间比较长（这是由技术分析的第二个假设所决定的）。

（2）次要趋势。次要趋势是在进行主要趋势的过程中进行的调整。前文提到，趋势不是直来直去的，总会有局部的调整和回撤，而负责完成这一使命正是次要趋势。

（3）短暂趋势。短暂趋势是在次要趋势中进行的调整。短暂趋势与次要趋势的关系就如同次要趋势与主要趋势的关系一样。这两种类型的趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小。有时为了更细地区分，两种类型可能还不够用，还会对短暂趋势再进行细分。