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格雷厄姆选股原则：价值被低估的股票的10 个特质
本杰明·格雷厄姆被喻为“华尔街教父”“价值投资之父”“现代证券分析之父”。他开创了价值投资流派，影响了后来诸多的投资大师（“股神”沃伦·巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰·奈夫、“指数基金教父”马里奥·加贝利等），甚至如今活跃在华尔街的数十位资产规模上亿的投资管理人都自称为他的信徒。
格雷厄姆制定了下面一系列检查价值被低估的股票的标准。他指出，只要公司符合下面10 个标准当中的7 个，它的股票价值就是被低估的，并且拥有充分的安全边际。
标准①至标准⑤衡量的是风险；标准⑥至标准⑦衡量的是财务完整性；标准⑧至标准⑩显示的是公司稳定盈利的历史。能够同时符合10 个标准的公司几乎没有。
①该公司收益对价格比（即市盈率的倒数）是AAA 级债券收益率的2 倍。如果目前AAA 级公司债券收益率是6%，那么这家公司的收益对股价比就应该是12%。
②该公司目前的市盈率应该是公司股票最近5 年最高平均市盈率的1/4。
③该公司的股息收益率应该是AAA 级债券收益率的2/3。如果股票尚未发放股息或是没有收益，根据此条标准该公司被自动排除。
④该公司的股价应该等于每股有形资产账面价值的2/3。
⑤该公司的股价应该等于净流动资产或净速动清算价值的2/3。
⑥该公司的总负债低于有形资产账面价值。
⑦该公司的流动比率应该在2 或2 以上，这可以衡量公司流动性或公司用收入清偿负债的能力。
⑧该公司的总负债不超过净速动清算价值。
⑨该公司的盈利在最近10 年翻了一番。
⑩该公司的盈利在过去10 年的任意连续2 年中下滑不超过5%。(www.xing528.com)
资料来源：本杰明·格雷厄姆.聪明的投资者［M］.北京：人民邮电出版社，2016.
知识目标
1.熟悉宏观经济各项指标。
2.掌握宏观经济运行和证券市场的关系。
3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响规律。
4.理解股票市场供给和需求的决定因素和变动特点。
5.了解影响我国证券市场供求关系的基本制度改革。
技能目标
1.能够运用宏观经济基本变量研判整体宏观经济境况。
2.会通过搜集和分析宏观经济数据来评价和判断当前证券市场的走势。
3.能判断具体宏观经济政策对证券市场的影响。
4.能根据我国股票市场供求关系现状分析股票的价格走势。
证券投资基本面分析法（又称为基本分析法）是分析影响证券未来收益的基本经济要素的相互关系和发展趋势，据此预测证券的收益与风险，并最终判断证券的内在价值的一种分析方法；是证券投资分析者根据经济学、金融学、投资学及财务管理学等的基本原理，主要通过对影响证券价值和价格的基本因素，如宏观经济指标、宏观经济周期、宏观经济政策、行业发展状况、公司经营和财务状况等进行分析，从而评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，为证券投资者提供投资决策依据和投资建议的一种投资分析方法。
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