证券投资与投机：区别与重要意义

导入案例

百度公司股票于2005 年8 月5 日在美国上市，其股价当天就从27 美元的发行价跳到120 美元左右，使百度创始人李彦宏一下成为9 亿美元富翁。当然，故事并不止于此，百度上市的那天还诞生了上百名千万富翁以及更多的百万富翁，这太令人激动了！

这个故事的意义包括许多方面，我们不妨从它的示范效应来看，其核心是激发更多的投机动力，引发更多的创新。第一，看到股价在一天内可以涨这么多，会有更多人愿意去股市投机，增加股市的交易量和流动性，为更多公司上市创造条件。第二，在股市上炒股并不是唯一的投机方式，毕竟靠炒股难以致富，更能赚大钱的“投机”是去模仿百度的创业者，自己也去开一个新技术公司，做成后也像百度那样上市。这是最大的投机，当然也不一定成功，但看到百度的经历，谁不想去试试呢？ 第三，看到百度的成功，更多的风险投资者会去寻找未来的“百度”们，把钱投给他们，让他们去创造下一个“百度”或者几十个“百度”。当然，风险投资者也是在投机。

由此我们看到，“投机”是人之常情，也是各种技术创新的原动力。我们总喜欢把“投机”看成是非常负面的东西，谈到股市我们就想到要“抑制投机”。其实，如果没有投机，就可能只有“股”而没有“市”。谈到房产市场，我们也想到要“抑制投机”，同样，如果没有投机，就只有“房”而没有“市”，房子就没有“资产”价值。哪怕谈到人民币外汇市场，我们也说要“抑制投机”，等等。总之，说“你喜欢投机”似乎意味着“你不务正业”“你破坏这个那个”。

但投机真的百无是处吗？ 不，“投机”有其重要意义。我们必须看到，如果某个社会不认同投机的价值，它也就不可能有发达的股票文化，没有发达的股票文化也就不会有科技发明的历史。正是由于“投机”，在历史中才会出现连续不断的股票泡沫，也正是这些股票的“投机热”为每次科技创新提供了大量低成本的资本，鼓励了进一步的技术创新。正是由于投机者的买卖的存在，股价才会不断上涨，使股市交易兴旺，从而使千千万万个“百度”的故事成为可能。

资料来源：陈志武.金融的逻辑［M］.陕西：西北大学出版社，2014.

知识目标

1.理解证券投资的概念。(www.xing528.com)

2.掌握证券投资的特征。

3.理解证券投机的概念。

4.理解证券投机在证券投资中的积极作用与局限性。

能力目标

1.能利用所学知识区别投资者的证券投资与投机。

2.能描述证券投机活动对于证券市场的重要性与局限性。