混合基金风险管理提要

1.混合基金的概念

◎混合基金是同时投资于股票、债券和货币市场等工具，且不属于股票基金、债券基金和基金中基金的任何一类的基金。其风险和预期收益低于股票基金，高于债券基金。

2.混合基金的分类

◎根据资产投资比例及投资策略，混合基金可分为偏债型基金、偏股型基金、平衡型基金等。一般而言，偏股型基金的风险较高，但预期收益率也较高；偏债型基金的风险较低，预期收益率较低；平衡型基金介于两者之间。

3.混合基金的风险管理

◎因为混合基金的股票仓位比股票型基金和债券型基金更灵活，所以针对其的风险管理也更多样化，具体可根据基金当时的股票仓位和面临的主要投资风险进行控制。

◎混合基金股票仓位较高时，可参照股票型基金，对基金行业集中度、持股集中度等风险指标进行监控。

◎在债券仓位较高时，可参照债券型基金，侧重对基金组合久期、持债集中度等风险指标进行监控。

◎投资过程中的风险管理还需要回顾和评估，并根据基金组合状况和市场状况不断修正。

一鸣证书教研组考点分析：(www.xing528.com)

掌握混合基金的风险管理方法。本考点的重点是混合基金的分类及每种类型混合基金的风险收益特征。

【典型例题20】

单选：关于混合型基金投资风险，以下表述正确的是（　　）。

A.混合型基金的投资风险主要取决于股票和债券配置的比例

B.偏股型基金风险较高，但预期收益率相对较低

C.混合型基金股票仓位较高时，可按照债券型基金，侧重对基金组合久期、持债集中度等风险指标进行监控

D.一般情况下，混合型基金风险要高于股票基金

【答案】A

【解析】混合基金的投资风险主要取决于股票与债券配置的比例。偏股型基金的风险较高，但预期收益率也较高；偏债型基金的风险较低，预期收益率也较低；股债平衡型基金的风险与收益则较为适中。