1.期权合约的概念
◎期权合约：又称作选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。约定的价格称为执行价格或协议价格。
2.期权合约的要素
◎标的资产：可以是实物、金融资产、利率、汇率或各种综合价格指数等。
◎期权的买方：买入期权的一方，即支付费用而获得权利的一方。
◎期权的卖方：卖出期权的一方，获得费用而承担着规定的时间内履行该期权合约义务的一方。
◎执行价格：期权买方在行使权利时实际执行的价格。
◎期权费：是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。
期权费是期权合约中唯一的变量，大小取决于期权合约的要素，包括合约标的资产、到期日和执行价格等。
对于卖方而言，期权费是期权的回报。
对于买方而言，期权费是买入期权所遭受损失的最高限度。
期权费（权利金）是期权合约的价格，是期权合约所规定的权利的价格，而执行价格是期权合约中标的资产的价格。
◎通知日：当期权买方要求履行标的物的交付时，它必须在预先确定的交货和提运日之前的某一天先通知卖方，以便让卖方做好准备，这一天就是通知日。
◎到期日：期权合约必须履行的时间。
3.期权合约分类
◎按期权买方执行期权的时限分类
欧式期权：期权买方只有在到期日才能执行期权。
美式期权：期权买方在期权到期前任何时间执行期权。(https://www.xing528.com)
◎按期权买方的权利分类
看涨期权：是指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约。
看跌期权：是指期权买方拥有一种权利，在预先规定的时间以执行价格向期权卖出者卖出规定的标的资产。
◎按执行价格与标的资产市场价格的关系分类
实值期权：如果期权立即被执行，买方具有的现金流为正。
平价期权：如果期权立即被执行，买方具有的现金流为零。
虚值期权：如果期权立即被执行，买方具有的现金流为负。
一鸣证书教研组考点分析：
理解期权合约的概念和特点。本考点的重点是期权的概念，以及期权费对于期权买方和卖方的不同意义。
【典型例题8】
单选：下列有关金融期权买方和卖方的说法，不正确的是（ ）。
A.期权的卖方在收取期权费后，就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务
B.期权的买方可以选择行使其所拥有的权利
C.期权的买方在支付了期权费后，就获得了期权合约所赋予的权利
D.期权的卖方可以有条件地履行合约规定的义务
【答案】D
【解析】期权的卖方获得期权费需无条件履行合约规定的义务。
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