衍生工具概念与特点：中级考点

1.衍生工具的概念

◎衍生工具是由另一种基础资产（股票、债券、货币或商品等）构成或衍生而来的交易合约。

◎衍生工具的价值取决于一种或多种基础资产，这些基础资产通常被称作合约标的资产。

◎合约标的资产可以是股票、债券、货币等金融资产，也可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属。

2.衍生工具的基本要素

◎合约标的资产：衍生工具是在合约标的资产基础上创造出来的，所有的衍生品合约都是以标的资产作为基础的。

◎到期日：所有衍生工具都会规定一个合约到期日。

◎交易单位：在交易时每一份衍生工具所规定的交易数量。

◎交割价格：是未来买卖合约标的资产的价格。

◎结算：衍生工具的结算可以按合约规定在到期日或者在到期日之前结算。一些衍生工具在结算时要求实物结算；其他衍生工具允许计算出净现金盈亏，用现金结算。

3.衍生工具的基本特点

◎跨期性：每一种衍生工具都会影响到交易者在未来某一时间的现金流，跨期交易的特点非常明显。

◎杠杆性：衍生工具只要支付少量保证金或权利金就可以买入。(www.xing528.com)

◎联动性：衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关。

◎不确定性或高风险性：合约标的资产的价格变动会导致衍生工具的价格变动。而且衍生工具通常存在较大的杠杆，会放大风险。

一鸣证书教研组考点分析：

掌握衍生品合约的概念和特点。本考点的重点在于衍生合约的四个特点及衍生工具结算的两种方式。

【典型例题6】

单选：关于衍生工具结算时采用的方式，说法错误的是（　　）。

A.一些衍生工具在结算时要求实物交割

B.一些衍生工具允许计算出现净现金盈亏，用实物结算

C.一些衍生工具允许计算出现净现金盈亏，用现金结算

D.衍生工具可以用实物交割，也可以用现金结算

【答案】B

【解析】一些衍生工具在结算时要求实物结算；其他衍生工具允许计算出净现金盈亏，用现金结算。