投资债券风险知识点详解

1.信用风险

◎信用风险又称为违约风险，指债券发行人未按照契约的规定支付债券的利息和本金，给投资者带来损失的可能性。

◎国际知名信用评级机构：穆迪、惠誉、标准·普尔。

2.利率风险

◎利率风险指利率变动引起债券价格变动的风险。

◎债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降；而当利率下降时，债券价格上升。

◎利率风险对固定利率债券和零息债券来说特别重要。

◎债券价格受市场利率影响，而浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定，从而在市场利率上升的环境中具有较低的利率风险，而在市场利率下行的环境中具有较高的利率风险。

3.通货膨胀风险

◎所有种类的债券都面临这种风险，因为利息和本金都是不随通胀水平变化的名义金额。

◎对通货膨胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券。

4.流动性风险

◎债券的流动性指的是债券投资者将手中的债券变现的能力。

◎通常用债券的买卖价差的大小反映债券流动性的大小，买卖价差较小的债券流动性比较高，反之则流动性较低。

◎债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。

5.再投资风险(www.xing528.com)

◎是指在市场利率下行的环境中，附息债券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于原债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券，而产生的风险。

6.提前赎回风险

◎又称为回购风险，指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险。

◎债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款。

一鸣证书教研组考点分析：

掌握投资债券的风险。投资债券的6种风险都很重要，利率风险和流动性风险的考频最高。

【典型例题13】

单选：债券的价格与利率呈（　　）变动关系。

A.正向

B.不规则

C.没有必然联系

D.反向

【答案】D

【解析】债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降；而当利率下降时，债券价格上升。