证券投资基金基本面分析方法

1.基本面分析的定义

◎诸如分析预期收益等价值决定因素的分析方法称为基本面分析，公司未来的经营业绩和盈利水平是基本面分析的核心。

◎对公司前景预测来说，“自上而下”的层次分析法（三步估值法，宏观—行业—个股）比较实用。

2.宏观经济分析

◎分析宏观经济指标，预测经济周期和宏观经济政策的变化

经济指标：国内生产总值（GDP）、通货膨胀、利率、汇率、失业率、预算赤字、采购经理指数（PMI，当PMI大于50时，说明经济在发展；当PMI小于50时，说明经济在衰退）。

◎经济周期：根据实际国民市场总值将宏观经济运行划分为扩张期和收缩期。

◎宏观经济政策

财政政策：是指政府的支出和税收行为，一般采用的宏观财政政策包括扩大或缩减财政支出、减税或增税等。

货币政策：中央银行采用的三大货币政策包括公开市场操作、利率水平调节和存款准备金率调节。

3.行业分析

◎行业生命周期：初创期—成长期—成熟期—衰退期。

◎行业景气度：反映某一特定调查群体或某行业的动态变动特性。

4.公司市场价格与内在价值(www.xing528.com)

◎股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值，由公司资产、收益、股息等因素所决定。

◎股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

一鸣证书教研组考点分析：

理解股票基本面分析和技术分析的区别。本考点要重点理解基本面分析的定义及自上而下的分析方法。

【典型例题10】

单选：下列选项中，不属于货币政策的是（　　）。

A.公开市场操作

B.政府的支出和税收行为

C.利率水平调节

D.存款准备金率调节

【答案】B

【解析】货币政策包括公开市场操作、利率水平调节和存款准备金率调节；政府的支出和税收行为属于财政政策。