1.资本类型
◎债权资本：通过借债方式筹集的资本。
公司向债权人借入资金，定期向他们支付利息，并在到期日偿还本金。
利息高低与公司经营的风险有关：经营稳健的公司支付较低的利息，而风险较高的公司则需要支付较高的利息。
◎权益资本：发行股票或置换所有权筹集的资本。最主要的两种权益证券是普通股和优先股（见表1-4）
表1-4 权益证券分类
◎普通股、优先股、债券在现金流量权与投票权方面的区别（见表1-5）
表1-5 普通股、优先股、债券的区别
◎债权资本和权益资本在清偿顺序方面的区别
债券持有人先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东。
◎债权资本和权益资本在收益和风险方面的区别
收益：无论公司盈利与否，公司债权人均有权获得固定利息且到期收回本金；而股权投资者只有在公司盈利时才能获得股息。
风险：股权投资的风险更大，要求更高的风险溢价，其收益应该高于债权投资的收益。
2.莫迪利亚尼-米勒定理（MM定理）
◎MM定理，又称为资本结构无关原理，该定理认为：
不考虑税收、破产成本、信息不对称，并且假设在有效市场里，企业价值不会因为企业融资方式改变而改变。(www.xing528.com)
修正后的定理：企业发行债券或获取贷款越多，企业价值越大。
◎权衡理论
企业债务增加，提高经营风险和可能产生的破产成本，会增加企业的额外成本。
最佳资本结构应当是负债和所有者权益之间的一个均衡点，这一均衡点就是最佳负债比率。
一鸣证书教研组考点分析：
掌握债权资本和权益资本的概念和区别，以及莫迪利亚尼-米勒定理（MM定理）。注意区分本考点中权益资本和债权资本的区别，考查重点是普通股和优先股的区别。
【典型例题7】
单选：下列关于不同类型资本的说法，表述错误的是（ ）。
A.公司债权人都有权要求公司按约定支付利息及归还本金
B.普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利
C.优先股股东有对公司盈利和剩余财产的优先分配权
D.优先股股东一般情况下享有表决权
【答案】D
【解析】优先股股东一般情况下不享有表决权。
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