财务评价基本报表编制方法

财务评价基本报表又称基本财务报表，主要有现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表及外汇平衡表。

（一）财务现金流量表

项目财务现金流量表是最重要的基本财务报表，该表以项目作为一个独立的系统，把项目在计算期内以现金或实物形式支付的费用（即现金流出）和以现金或实物形式取得的收入（即现金流入）尽列其中，以反映项目经济活动的全过程。项目财务现金流量表的作用是：记录项目现金流入和流出的数量及时序，计算净现金流量，并在此基础上，计算财务内部收益率、财务净现值和全部投资回收期等指标，反映项目的盈利性和财务清偿能力，是项目财务分析的基础。按投资计算的基础不同，财务现金流量表又分为财务现金流量表（全部投资）和财务现金流量表（自有投资）两种。

1.财务现金流量表（全部投资）

该表不分资金来源，以全部投资作为计算基础，用以计算全部投资所得税前及所得税后财务内部收益率、财务净现值及投资回收期等评价指标，考察项目全部投资的盈利能力。

编制项目财务现金流量表所需要的基本数据，均来自“项目财务数据测算”的有关资料。下面仍以某化工项目为例，来说明项目财务现金流量表的编制，大体包括以下几个步骤。

（1）确定项目的计算期并画出表格

通常，投资项目的计算期根据其寿命期确定。根据该项目建设的进度，本项目建设期3年；据测算本项目主要机器设备的使用寿命为14年，故此项目计算期确定为17年。

项目财务现金流量表（全部投资）的格式如表9-2所示，由现金流入、现金流出、净现金流量、累计净现金流量及所得税前净现金流量和所得税前累计净现金流量以及有关指标组成。

（2）填列现金流入栏

现金流入栏包括产品销售收入、回收固定资产余值和回收流动资金。产品销售收入可以从辅助报表“产品销售收入和销售税金及附加估算表”（见表8-9）中取得。回收固定资产余值和流动资金是指项目计算期末进行项目清算时固定资产的余值和回收的期初投入的流动资金，一般填列在计算期最后一年。前者数额可以从辅助报表“固定资产投资折旧估算表”（见表8-4）而得，或由下式求得：

固定资产余值=固定资产原值-计算期间固定资产折旧总额

在本案例中，固定资产余值=4891.5-14×308=580（万元）

达产后需要的流动资金在计算期末全部回收。该数字可在辅助报表“流动资金估算表”（见表8-2）中取得。

（3）填列现金流出栏

现金流出栏由固定资产投资、流动资金及经营成本等组成。

此处的固定资产投资是指广义的固定资产投资，既包括有形资产，也包括无形资产，既包括固定资产投资方向调节税，也包括建设期贷款利息。值得注意的是，在生产期发生的局部固定资产更新、改造投资，也应填列在固定资产投资的相应年份中。该项数据可以在辅助报表“投资计划与资金筹措表”（见表8-3）中取得。

流动资金是指流动资金的每年增加额，而不是指每年的流动资金总额。它是在项目投产后，随着生产负荷的增加而逐步注入的，当项目达产后，若负荷不变，就不需再行注入流动资金。该项数据可以在辅助报表“流动资金估算表”（见表8-2）或“投资计划与资金筹措表”（见表8-3）中取得。

经营成本可以根据辅助报表“总成本费用估算表”（见表8-8）的对应数据直接填列。销售税金及附加、所得税等数据可通过基本报表“损益表”（见表8-10）获得。

（4）计算净现金流量

各年的净现金流量等于相应各年的现金流入与现金流出之差。

（5）计算累计净现金流量

将本年净现金流量与以前各年净现金流量加总即可得到本年累计净现金流量。

（6）计算所得税前净现金流量

该项目等于净现金流量加所得税之和。

（7）计算所得税前累计净现金流量

将各年所得税前净现金流量加上以前各年的所得税前净现金流量即可得出。

（8）计算财务评价指标

主要计算所得税前后的财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等指标。这部分内容将在下一节介绍。

将上述数据填列和计算完整后，即可完成项目财务现金流量表的编制，见表9-2。

表9-2　现金流量表（全部投资）（单位：万元）

注：（1）根据需要可在现金流入和现金流出栏里增减项目；（2）生产期发生的更新投资作为现金流出可单独列项或列入固定资产投资项中。

2.财务现金流量表（自有资金）

财务现金流量表（自有资金）是从投资者角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，把借款本金和利息支付作为现金流出，用以计算自有资金财务内部收益率、净现值等指标，也是项目财务评价中重要的基本报表之一。

财务现金流量表（自有资金）与财务现金流量表（全部投资）的结构基本相同，大部分数据也可套用。其主要区别在于：在财务现金流量表（自有资金）的现金流出中，将固定资产投资和流动资金中的自有资金部分合作一栏，即“自有资金”，将非自有的部分不予考虑。新增加“借款本金偿还”和“借款利息支付”两栏。

财务现金流量表（自有资金）是完全站在投资者自身的角度考核项目的资金运动，凡是项目的现金流入，都是投资者的收入，而这些收入又是投资者自有资金和借入资金共同取得的，借入资金还本付息之后的收入就是投资者自有资金的收入。因此，借款本金的偿还和利息的支付就成为两项现金流出。

财务现金流量表（自有资金）与财务现金流量表（全部投资）的编制程序与方法基本相同，下面仍以某化工项目为例作一简要说明。

（1）填列现金流入栏

现金流入栏包括产品销售收入、回收固定资产余值和回收流动资金。这些数据的填列和财务现金流量表（全部投资）完全相同。

（2）填列现金流出栏

现金流出栏去掉了固定资产投资、流动资金两个栏目，新增了自有资金、贷款本金偿还及利息支出三个栏目，其他经营成本等栏目没有变化。其中，自有资金项数据可以在辅助报表“投资计划与资金筹措表”（见表8-3）中取得，贷款本金偿还数据可以在下面将要介绍的辅助报表“借款还本付息计算表”（见表9-5）中取得，而利息支出的数据可通过“总成本费用估算表”（见表8-8）获得。

（4）计算净现金流量和累计净现金流量

这两个栏目的填列与财务现金流量表（全部投资）完全相同。

此外，对于投资者而言，只有所得税的税后所得才是他真正能够实现的收益，因而所得税前的相关栏目及指标就不再填列和计算。

根据上述计算填列的结果，就可完整地编制财务现金流量表（自有资金），见表9-3。

（二）损益表(www.xing528.com)

损益表是项目财务分析的基本报表之一，它反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润分配情况，用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。该表在前一章已经讨论过（见表8-10），在此从略。

（三）资金来源与运用表

资金来源与运用表又叫财务平衡表，该表反映项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况，用于选择资金筹措方案，制定适宜的借款及偿还计划，为编制资产负债表提供依据，并用于计算借款偿还期。它也是项目财务分析的基本报表之一。当项目只有一二种贷款，且还本付息比较简单时，可以直接在资金来源与运用表上填列。如果贷款种类较多，还本付息计算及时间安排较为复杂时，可使用辅助报表“借款还本付息计算表”来进行相应测算。

1.资金来源与运用表

资金来源与运用表在项目投产期及生产期都具有重要意义。项目投产期制定资金筹措计划有利于落实固定资产及流动资金的供应，保证投资流入和流出的时间相一致，生产期的资金来源与运用表可以分析利润总额、折旧、摊销等资金来源能否承担一切财务负担，并能获得盈余资金。这个问题在投产初期最为突出，因为此时项目尚未达产，而债务负担又往往最重。

资金来源与运用表主要包括资金来源与运用两大项。

表9-3　现金流量表（自有资金）（单位：万元）

注：（1）自有资金是指项目投资者的出资额；（2）根据需要可在现金流入和现金流出栏里增减项目。

（1）填列资金来源栏

资金来源主要包括利润总额、折旧费、摊销费、长期借款、流动资金借款、自有资金以及期末回收固定资产余额和流动资金等栏目。其中，利润总额数据可从基本报表“损益表”（见表8-10）获得，折旧费和摊销费数据可以在辅助报表“总成本费用估算表”（见表8-8）中取得，长期借款、流动资金借款、自有资金和流动资金数据可以在辅助报表“投资计划与资金筹措表”（见表8-3）中取得，而回收固定资产余额数据可以在“固定资产折旧估算表”（见表8-5）中取得，或通过计算项目营运期间的折旧情况而直接计算得到。

（2）填列资金运用栏

资金运用主要包括项目建设期间发生的固定资产投资、建设期利息和流动资金，以及项目营运期间发生的所得税和借款偿还情况。其中，固定资产投资、建设期利息和流动资金数据可以在辅助报表“投资计划与资金筹措表”（见表8-3）中取得，而所得税数据可从基本报表“损益表”（见表8-10）获得，借款本金偿还数据则可从下面将要介绍的辅助报表“借款还本付息计算表”（见表9-5）获得。

（3）计算盈余资金

各年的盈余资金等于相应各年的资金来源和资金流出的差额。

（4）计算累计盈余资金

将本年盈余资金与以前各年盈余资金加总即可得到本年累计盈余资金，从而形成项目的流动资产。

将上述数据汇总即可得到项目的基本报表“资金来源与运用表”，见表9-4。

表9-4　资金来源与运用表（单位：万元）

注：（1）为便于编制资产负债表，要将第n年的回收固定资产余值和回收流动资金，填在上年余值栏内。（2）建设期要根据项目总投资确定资金来源；投产和生产期应根据资金来源确定贷款偿还。

2.借款还本付息计算表

长期借款还本付息计算的目的有两个：一是为了考察项目的偿债能力，作为项目借款的依据；二是通过对长期借款还本付息的计算，可以确定项目的财务费用，从而构成估算项目总成本、分析项目盈利能力的基础数据。项目的贷款偿还和利息支付情况可通过编制辅助报表“借款还本付息计算表”进行估算。如表9-5所示，借款还本付息计算表包括借款及还本付息、偿还贷款本金资金来源两大栏。

（1）借款及还本付息

要填列本栏相关数据，除根据“投资计划与资金筹措表”（见表8-3）的相关栏目进行填列外，关键是要对每年的利息支付情况给予估算。为简化处理，在计算长期借款的还本付息时，假定每年的借款均发生在当年的年中，而还款则发生在年末，故此项目在建设期发生的利息支出可运用第八章的公式进行估算，而在贷款偿还期发生的利息支出则直接按照年初的贷款余额进行计算。

贷款的还本付息，一般应按照先偿还外币贷款，后偿还人民币贷款的顺序处理。如果当年还款的资金来源大于当年取得的外汇，也可以同时偿还外汇贷款和人民币贷款。通常应遵循“先外后内，先高后低，先支后付”的原则，或按贷款的协议规定偿还。

（2）偿还贷款本金资金来源

按现行规定，用于还款的资金来源主要有利润、折旧与摊销以及其他来源。其中，按是否缴纳所得税，利润又分为税前还款利润和税后还款利润两种情况。其他则包括基建收入和按财务部门批准，在还本付息期还款有困难的，可用减免的销售税金还款。

在本案例中，我们是以所得税后可供分配的利润作为还款的资金来源，该数据可从“损益表”（见表8-10）中取得，折旧与摊销数据可从“总成本费用估算表”（见表8-8）中获得。

根据上述计算的数据以及从相关报表获取的数据即可编制“借款还本付息计算表”（见表9-5），并进行借款偿还期的计算。

表9-5　借款还本付息计算表（单位：万元）

（四）资产负债表

资产负债表也是项目财务分析的基本报表之一，该表反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考核项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，用以计算资产负债率、流动比率、速动比率，进行清偿能力分析。

资产负债表包括资产、负债及所有者权益两大栏目，其基本格式如表9-6所示。

1.资产栏的填列

资产主要包括流动资产、在建工程、固定资产净值和无形及递延资产净值等栏目。其中，流动资产中的应收账款、存货、现金等数据可从辅助报表“流动资金估算表”（见表8-2）中获得，累计盈余资金数据可取自“资金来源与运用表”（见表9-4）；在建工程数据可根据“项目投资计划与资金筹措表”（见表8-3）投资进度数据累加而得；固定资产净值、无形及递延资产净值数据可以直接取自“固定资产折旧费估算表”（见表8-4）和“无形及递延资产摊销估算表”（见表8-5），或根据固定资产原值、无形及递延资产原值以及每年的折旧摊销情况进行计算而得。

2.负债及所有者权益栏的填列

负债及所有者权益主要包括流动负债、长期借款和所有者权益三项。其中，流动负债中的应付账款数据可从“流动资金估算表”（见表8-2）中获得，流动资金借款数据可根据“项目投资计划与资金筹措表”（见表8-3）中流动资金借款的投入数据累加而得；长期借款数据可取自“借款还本付息计算表”（见表9-5）；所有者权益中的资本金数据可根据“项目投资计划与资金筹措表”（见表8-3）中自有资金的投入数据累加而得，累计盈余公积金数据可根据“损益表”（见表8-10）的盈余公积金逐年提取的数据累加而得，而累计未分配利润可直接取自“损益表”（见表8-10）。

根据上述数据就可编制资产负债表，见表9-6。

（五）财务外汇平衡表

财务外汇平衡表适用于有外汇收支的项目，用以反映项目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。此外，还可据此表计算财务外汇净现值和财务换汇成本。该表的基本格式如表9-7所示。对于没有外汇收支的项目，不用本表。

表9-6　资产负债表（单位：万元）

表9-7　财务外汇平衡表

注：（1）其他外汇收入包括自筹外汇等；（2）技术转让费是指生产期支付的技术转让费。