（一）现金流量的计算
现金流量的重要意义在于其是与发生的时点联系在一起的，不同时点发生的现金流所形成的实际结果是不同的。为了衡量投资项目的经济效果，在分析投资项目现金流量的基本要素的基础上，就需要分别计算项目在整个寿命期各年的现金流量，以便利用资金时间价值的计算方法，将不同时点的现金流转换为同一时点加以比较分析。
一个投资项目的现金流量实际上有多种考察形式，最常用的是从对资金考察范围的不同，将现金流量区分为考察全部投资的现金流量和考察自有资金的现金流量。无论是全部资金的现金流量，还是自有资金的现金流量，都要逐年分别计算，再利用资金时间价值的计算方法进行时间差别的处理。正确地表达项目的现金流量，是正确地衡量项目的经济效果的首要步骤。
1.全部投资现金流量的计算
所谓全部投资的现金流量是指不考虑投资资金的来源及构成情况，将全部投资均视为自有资金，这样一来项目与外部发生的资金借贷行为产生的费用就被忽略了，我们只要考察全部投资本身在运作项目方面的效果，即仅仅将项目的投入和产出限于项目本身发生的收支上，而将外部财务条件排除在外。之所以这样处理主要是要考察项目投资本身所产生的效果，反映资金的配置是否合理。全部投资各年的净现金流量一般可按下式计算：
2. 自有（国内）资金现金流量的计算
从自有资金角度考虑的现金流量，考虑了资金的来源及还款条件等外部财务因素，更多地反映了投资所有人的真实经济利益，它与全部投资现金流量的计算不同，在自有资金现金流量中，要计算借款利息和本金偿还。
对于涉及外资的项目，为了衡量国内资金的投资效果则可以计算国内资金现金流量。从国内资金角度考虑现金流量，就需要计算从国外借款的利息和本金偿还。
自有（国内）资金的各年净现金流量可按下式计算：
（二）现金流量表
投资项目的经济寿命期较长，其现金流入和流出往往持续多年，且各年现金流量的内容与数量各不相同，所以实际求净现金流量时，并不是将逐年数据列式计算，而是采用现金流量表的形式（见表2-2）。(www.xing528.com)
表2-2 某项目现金流量表（单位：万元）
现金流量表的纵列是现金流量的项目，其编排顺序实现了上述公式的功能，表的横行是拟建项目经济寿命期的不同期别和相应的年序号。一般将项目的全寿命期划分为建设期、投产期、达产期、衰退期或回收处理期四个阶段，若预测产品在服务年限内不出现衰退阶段，则可按三个阶段来考虑。
现金流量的编制和对现金流量的测算，主要用于项目投资方案的分析与评价，还可用于项目经济效益的动态分析，通过现金流量表，可计算净现值、净现值率、内部收益率、投资回收期等指标（详见本书第九章）。
（三）现金流量图
为了直观地反映投资项目的现金流入和流出状况，也常常使用如图2-1所示的现金流量图。现金流量图是在时间坐标上，用带箭头的垂直线段，形象地表示现金流发生的时间及现金流的大小和流向。图中：水平线表示时间间隔，0为起点，N为终点；箭头表示现金流的方向，箭头向下，表示当年的净现金流出，箭头向上，表示当年的净现金流入；图中的现金流一般都用数字或字母标注，垂直线段的长度与现金流量的大小成比例。
图2-1 现金流量图
（四）累计现金流量曲线
将现金流量表中各年净现金流量的数值逐年累加，可得到各年的累计净现金流量值，它表示从项目开始到该年为止的期间内所有现金流量的代数和，从经济的角度直观地反映了项目总体的进展情况。
以时间为横轴，累计净现金流量数值为纵轴，可作如图2-2所示的累计净现金流量曲线。图中，AB为项目开发、可行性研究及设计等准备阶段；BC为基建、购置安装设备等建设投资阶段，因开支较大，曲线较陡；CD为生产准备阶段，D为曲线最低点，TD表示项目累计最大支出；DE为试产阶段，由于销售收入大于经营成本，项目开始盈利，曲线开始上升；EF为达产阶段，每年有较稳定的利润；F为收支平衡点，累计净现金流量为0； FGH是盈利阶段，GH段接近寿命终了，盈利水平下降，曲线斜率变小；HI表示项目最后有固定资产残值及流动资金回收。
图2-2 累计净现金流量曲线
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