酒店筹资方式：权益与负债资金的区别及商业信用筹资方法

按照资金权益特征不同,可将酒店资金筹集分为权益资金筹集和负债资金筹集两大类。

1.权益资金筹集

所有者权益是指所有者在公司资产中享有的经济利益,包括投资者投入公司的资本及持续经营中形成的经营积累。权益资金的主要来源有国家投资、社会集资、发行股票、企业之间的兼并和重组等。所有者权益一般不用还本,称为自由资本。采用吸收权益资本的方式融通资金,财务风险较小,但付出的资本成本较高。

(1)吸收直接投资。这是指酒店以协议等形式吸收国家、其他酒店、个人和外商等直接投入资本,形成酒店资本金的一种筹资方式。直接投资的方式可以是货币资金,也可以是实物,如设备、厂房、建筑物等。土地使用权、无形资产也可以作为投资的资本。吸收直接投资的优点是可以增强公司信誉,财务风险较低; 缺点是资本成本较高,易分散企业的控制权,直接投资的方式和规模决定了酒店难以吸收大量的社会资本参与。

(2)发行股票筹资。股票是股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票按股东权利的不同分为普通股和优先股。普通股指的是在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。它构成公司资本的基础,是股票的一种基本形式,也是发行量最大、最重要的股票。目前在上海和深圳证券交易所中交易的股票,都是普通股。

普通股股东按其所持有股份比例享有以下基本权利：一是公司决策参与权。普通股股东有权参与,并有建议权、表决权和选举权,也可以委托他人代表其行使其股东权利。二是利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的,由公司盈利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。三是优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票,则现有普通股股东有权按其持股比例,以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票,从而保持其对企业所有权的原有比例。四是剩余资产分配权。公司破产或清算时,若公司资产在偿还欠债后还有剩余,其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

优先股是指依照《公司法》,在一般规定的普通种类股份之外,另行规定的其他种类股份,其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产,但参与公司决策管理等权利受到限制。优先股股东可以按照约定的票面股息率,优先于普通股股东分配公司利润。公司应当以现金的形式向优先股股东支付股息,在完全支付约定的股息之前,不得向普通股股东分配利润。

(3)利用留存收益。留存收益是酒店的自有资金。它是酒店在经营所创造的利润中,用于企业发展而不是分红分掉的部分。利用留存收益的优点有以下三个：一是无成本性,企业在筹集内部资金时,无须对外付出任何代价。这是一种资本成本最小的方法,企业可优先考虑。二是高效性,酒店内部筹资不需要经过烦琐的审批程序,缩短了筹资时间。三是不影响公司的资信情况。内部融资不会对酒店负债率产生影响,这有利于酒店保持财务稳定和资信良好。

2.负债资金筹集

负债资金筹集是指企业通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁等负债的方式筹集资金。负债筹资到期要归还本金利息,称为借入资本或债务资本。采用负债的方式筹集资金,一般承担较大财务风险,但相对而言,付出的资本成本较低。(www.xing528.com)

(1)向银行借款。银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项,包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款,主要用于企业构建固定资产和满足流动资金周转的需要。按机构对贷款有无担保要求,分为信用贷款和担保贷款。信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款,无须以财产做抵押。对于这种贷款,由于风险较高,银行通常要收取较高的利息,往往还附加一定的限制条件。担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。担保包括保证责任、财务抵押、财产质押,由此,担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。

(2)利用商业信用。商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收贷款所形成的企业间的借贷关系。商业信用筹资是利用商业信用进行融资的行为。商业信用的形式主要有赊购商品、预收货款和商业汇票。商业信用筹资的基本方法有三种。

第一种方法是赊购商品筹资。卖方向买方提供赊销而形成的信用,从买方的角度看,是一种利用应付账款的筹资渠道,商品的加价部分是买方筹资的成本。

第二种方法是预收货款筹资。卖方给予现金折扣获取买方提前付款而形成的信用,从卖方的角度看,是一种利用预收账款或者减少应收账款的筹资渠道,现金折扣是卖方筹资的成本。

【例2-1】　某酒店向水产公司购入水产品,应付货款10 000 元,信用条件为2/10,1/20,N/30。如果酒店在10 天内付款,就可以获得现金折扣200 元(10 000 ×2%),只需向对方支付9 800 元。如果酒店在10 天后20 天内付款,可以获得现金折扣100 元(10 000 ×1%),只需向对方支付9 900 元。如果酒店在20 天后付款,就放弃了现金折扣,需要支付全部货款10 000 元。

第三种方法是商业汇票筹资。商业汇票是出票人签发的,委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。工商企业需要使用商业汇票时,可成为出票人。商业汇票与银行汇票的主要区别是,银行汇票的出票人是银行,商业汇票的出票人是工商企业。商业汇票可以由付款人签发,也可以由收款人签发,但都必须经过承兑。只有经过承兑的商业汇票才具有法律效力,承兑人负有到期无条件付款的责任。商业汇票按承兑人的不同分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。商业汇票到期,因承兑人无款支付或其他合法原因,债权人不能获得付款时,可以按照汇票背书转让的顺序,向前手行使追索权,依法追索票面金额; 该汇票上的所有关系人都应负连带责任。商业汇票一律记名并允许背书转让。在商业汇票到期后,一律通过银行办理转账结算,银行不支付现金。商业汇票的提示付款期限自汇票到期日起10日内。商业汇票的付款期限,最长不得超过6 个月。

(3)发行企业债券。企业债券是符合法定条件的企业依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的有价证券。持券人可按期取得利息,到期收回本金,但无权参与企业的经营管理,也不参加分红,对企业不承担任何责任。企业通过发行债券取得资金,应当按照规定的用途安排使用。发行债券必然增加酒店的负债率与经营风险,因此需要慎重决策,并做好到期还本付息的计划。

(4)融资租赁。这是指由租赁公司按承租方要求,出资购买设备,在契约或合同期内,提供给承租人使用的一种长期融资行为。

融资租赁的特征一般归纳为五个方面：①租赁物由承租人决定,出租人出资购买并租赁给承租人使用,并且在租赁期间内只能租给一个企业使用。②承租人负责检查验收制造商所提供的租赁物,对该租赁物的质量与技术条件出租人不向承租人做出担保。③出租人保留租赁物的所有权,承租人在租赁期间支付租金而享有使用权,并负责租赁期间租赁物的管理、维修和保养。④租赁合同一经签订,在租赁期间任何一方均无权单方面撤销合同。只有在租赁物毁坏或被证明已丧失使用价值的情况下方能中止执行合同,无故毁约则要支付相当重的罚金。⑤在租期结束后,承租人一般对租赁物有留购和退租两种选择,若要留购,购买价格可由租赁双方协商确定。