混业经营下的日本财富管理

由于日本民族相对保守、稳健，因此，对财富管理的需求也较为旺盛。20世纪70年代，日本开始了以去监管化为中心的金融自由化改革，随后又进行了以结构改革为焦点的金融“大爆炸”，日本金融业逐渐放宽监管力度，为金融创新提供了良好的制度支持。20世纪90年代，财富管理业务在美国盛行后，日本的金融机构通过与欧美金融机构业务上的往来，一改往日固步自封的经营模式，财富管理在日本蓬勃发展。日本财富管理的特点主要包括：

1.盈利模式以收取服务费为主。日本的理财经理能很好地着眼于客户的切身利益，为客户制定出长远的财务规划。他们更为看重的是从个人理财业务中获取的直接收益，而非间接服务获取的佣金，这也是日本财富管理业务的核心营销战略。

2.政府和市场的共同推进。日本自20世纪末就展开了一系列防范金融风险的工程建设，成立了金融厅，用于统筹、监管银行、证券和保险等金融机构，并通过强化金融监管力度、加快立法改革实现了对所有金融行业和金融产品的一体化监管体制。同时，日本政府通过改组金融机构，牢固了金融机构的资本基础，增加了日本公民对金融机构的信心，推动了财富管理业务的发展。总之，日本政府通过采取一系列积极的措施改善了金融市场，而良好、宽松、稳定的市场环境无疑为日本的财富管理业务快速发展提供了有力的保障。

3.注重人才队伍建设。日本的金融机构十分重视对财富管理业务相关从业人员的培养，1992年日本从美国引进了注册金融理财师（CFP）的培训体系，并结合本国国情大力培养优秀人才，在日本近现代金融改革的过程中，培养出近40万名具有专业知识和素养的理财从业人员。(www.xing528.com)

日本的财富管理市场集中度很高，机构以大型混业金融集团为主，但集团内成员可根据各自优势独立向客户提供差异化的财富管理服务。比如瑞穗金融集团中，银行板块的瑞穗银行、券商板块的瑞穗证券、信托板块的瑞穗信托银行均设置有从事财富管理咨询业务的私人银行部门。私人银行部是日本财富管理业务的载体部门，提供的服务包括资产管理、投资、咨询建议服务、贷款融资服务、税务策划服务及一些增值服务等。

野村控股是日本最大的投资银行和证券公司，30%以上利润来源于日本零售银行市场。野村零售部的服务属于综合性的财富管理业务，部门主要收入来源包括为客户提供咨询服务和投资建议收取佣金和服务费，以代理的身份销售保险产品收取保险公司的代理佣金等。野村证券零售部早期收入主要来源于经纪业务佣金收入，后由于金融开放，加剧了市场竞争，野村证券意识到仅为投资者提供买卖股票获取佣金的盈利模式已难以为继，于是开始积极探索新盈利模式，即针对各种投资者开展基金、保险等金融产品的销售等一系列理财服务以获取管理费。业务转型后，凭借稳定的客户基础和良好的本土声誉，野村证券零售业务收入保持了较好的增长势头。野村证券拥有100多家分支机构，并且由拥有丰富资产管理服务经验的人员针对超富裕层、富裕层，提供私人订制个性化咨询服务。在客户服务方面，野村证券始终坚持通过面对面交流、线上和电话联系等渠道向零售客户提供高质量的金融产品和服务，而且能够及时调整产品以应对客户不同的需求。本土金融机构的渠道布局优势以及文化优势使得外资难以进入财富管理市场，外资零售端市场份额占比很低，导致外资纷纷退出，比如花旗银行已经在2014年宣布彻底退出日本零售银行业务。