中国实体经济与人民币购买力：国际金融危机再认识

人民币成为国际本位货币的基础有两个：一是本章第三部分已经分析过的巨额外汇储备，二是与之相适应的强大的实体经济。所谓实体经济强大，可以从两个方面来衡量：第一，从总量上来看，目前中国经济总量已经世界第四，进出口贸易量世界第三。根据2007年世界银行按照购买力平价计算的中国GDP约占全球GDP的10%，远高于中国名义GDP在世界GDP中的5.1%占比；而按照世界上颇有影响的统计学家麦迪森（Angus Maddison）的购买力平价模型计算，2006年美国占世界（PPP）GDP总量的19.6%，中国占16.8%，并列第三的日本和印度各占6.1%，德国第四占3.5%。我们想强调的是，按货币实际购买力计算的GDP，不论是哪种计算方法，中国的GDP占比都会高于其名义占比，而美国则相反。显然，从规模总量上来说中国是有强大实体经济支撑的国家并不为过。

第二，从GDP内部的具体结构来看，这里需要突出的是中国GDP创造主要靠的是实体经济。表9-3给出了2005年中国与美国GDP中实体经济（用制造业、建筑业与交通运输业代替）与虚拟经济（金融、保险和房地产服务业）绝对值以及占整个GDP的比例。

表9-3　2005年中国与美国GDP构成中实体经济与虚拟经济的比较(www.xing528.com)

数据来源：中国国家统计局与美国经济分析局。

2005年底中国实体经济创造的GDP占中国GDP的比例为43.99%，美国的这个比例是19.64%。实际上自20世纪80年代以来美国GDP创造主要靠的是金融和房地产服务业，当前这二者创造的GDP加在一起占其GDP的21%，加上高端职业服务业的12%，美国有大约1/3的GDP是靠虚拟经济创造的，而中国的这个比例是7.91%（2005年底）。数据充分表明中国是实体经济强大，美国则是虚拟经济强大。但是从理论上来讲，货币在没有含金量之后，其价值就是其购买力，即单位货币能购买到的产品数量和劳务数量。比如说100美元购买的小麦从100公斤增加到120公斤，美元的购买力就增强了。当然，不是用某一种商品来衡量其购买力，而是用一揽子商品来综合的衡量其购买力。与之相对应的则是，货币购买力不能用购买多少张债券、多少张股票来衡量。因为100元股票可以卖100元，100元可以购买100元的债券不过是同义反复，金融资产不能判别货币价值大小，而必须用不同的度量单位才可以，如用多少斤米、多少米布、多少度电、多少升汽油等来衡量100元人民币的购买力。这就是说，黄金非货币化条件下货币的购买力是用实体经济来支撑的。所以，实体经济的衰落会带来本币购买力和国际地位的衰落，而实体经济的强大会给本币的国际化以巨大的支撑力，从这个逻辑上来讲人民币国际化完全是有强大实体经济支撑的。