欧元的诞生：国际金融危机下的重要突破

欧元继承了马克等国际储备货币的地位，其诞生之后立刻获得了国际储备货币的地位和国际本位货币的角色，打破了美元在国际货币体系中单一霸权的局面，开始了与美元激烈竞争的时代，也将国际货币体系带入了“双本位”时代。

在欧洲货币体系（EMS）成立之初，马克是该体系的主要货币，在ECU中占有33%的比重。随着EMS的发展，该比重基本围绕33%进行微小波动。尤其值得注意的是，德国马克一直是SDRs五种定值货币之一。在1991年SDRs的组成中，马克占21%，仅次于美元的40%，日元、英镑和法国法郎分别为17%、11%和11%。IMF根据上述五个国家在国际金融和国家贸易领域的相对重要性，每五年对SDR的组成进行一次修订。现在的SDR组成为美元占44%，上升了1%；欧元占34%，较马克在1991年的占比上升了13%；日元和英镑各占11%。最为重要的是，当时马克币值的稳定是全球闻名的，而且其在全球外汇储备中的占比为15%～16%，远远高于欧元区成员国法国法郎2%左右的占比、荷兰盾0.3%左右的占比，其他成员国货币的占比几乎为零（参见图7-1）。马克的国际储备占比仅次于美元，这为欧元的诞生奠定了良好的基础。

图7-1　1995～1998年各主要货币国际储备占比

数据来源：根据国际货币基金组织（IMF）网站（imf.org/external/np/sta/cofer/eng/ cofer.pdf）数据整理计算得到。

另外，在欧元诞生之前的1998年，欧元区15国的GDP占全球GDP的20%，略低于美国21%的份额。同年，欧元区成员国进出口贸易总额占全球进出口贸易的20%，高于美国16%的占比；欧元区成员国的黄金与外汇储备占全球总量的20.6%，是美国4.1%的五倍；而且前者的股票、债券、银行贷款总量为27万亿美元，超过美国同期的23万亿美元。

根据经济趋同性报告，欧盟委员会于1998年5月12日在布鲁塞尔确定德国、法国、芬兰、奥地利、比利时、爱尔兰、卢森堡、西班牙、葡萄牙、荷兰、意大利等11个国家加入EMU，此后被称为“欧元区”（Eurozone）。同年7月1日，欧洲中央银行（ECB，European Centural Bank）在法兰克福成立，主要负责控制通货膨胀、调节利率等。从1999年1月1日开始，欧元成为EMU的官方记账单位，但是欧元现钞并不进入流通领域，各国原有的货币仍然是本国法币。此时的欧元只是名义代表，但是，各成员国货币与欧元有一个永久性的固定汇率（参见表7-4）。(www.xing528.com)

表7-4　以单位欧元与各成员国货币的兑换率

数据来源：欧洲中央银行（ECB）网站（www.ecb.int/stats/html/index.en.html）ECB Statistics。

从2002年1月1日起，欧元现钞正式流通，所有商业活动必须使用欧元。所有成员货币必须在同年6月30日之前按照固定兑换率兑换成欧元，此后这些货币不再具有法币的地位，欧元就成为唯一的法币。