国际货币体系现存的基本问题

根据前文的分析，国际货币体系现存的基本问题有四个：

第一，2002年以前美元一币独大情况下，显示的最重要问题是国际货币发行（引起世界外汇储备、国际债券乃至全球投机资金力量迅速扩张）没有从全球各国利益出发的约束。美国有世界中央银行的权利，却没有世界中央银行的责任和约束。因此新体系要对国际本位货币的提供有从全球角度和世界各国利益出发的约束。

第二，欧元加入世界货币体系之后，出现了“格雷欣法则”的变种，“滥币陷阱”的新规律。它同美元一币独大的情况相比，并没有使得货币滥发的情况得到抑制反而使得货币在美元霸主时期的统一性被破坏，加速了国际货币体系的崩溃，最近卢布、墨西哥比索、印度卢比都试图国际化，给我们描述了一个争抢国际货币带来的利益，不考虑应有责任的一幅“货币无政府主义”的图画。显然，如果所有货币都变成世界货币，只能是使世界更加混乱。保持货币的统一性仍然是未来国际货币体系中最重要且最具技术性的问题。(www.xing528.com)

第三，非强势本位货币特别是其中的非储备货币居于从属地位，其国内经济受到外来因素影响越来越大，且任何危机总是躲不过去。1997年的东南亚国家如此，2008年进入10月以来亚洲的巴基斯坦、韩国、印度、印尼、菲律宾，东欧的乌克兰、俄罗斯，拉美的巴西、阿根廷，非洲的南非也是如此，这些国家都出现了资金抽逃，汇率大幅波动，金融业岌岌可危且实体经济受到严重影响，金融危机正在向新兴市场国家迅速蔓延，它们多数是“无辜受害”，应考虑现有货币体系对弱势国家的保护机制。

第四，现行国际货币体系目前最现实的危机就是直接支撑美元和欧元的主要是虚拟经济，而不是实体经济。美元国际本位货币的直接支撑是其债券和其他金融资产，美国债券市场余额为27.4万亿美元，境外债务为13万亿美元，美国当前金融危机的根源在于其虚拟经济的过度膨胀，因此它将虚拟经济的不稳定性带给了美元和整个世界货币体系。欧元也类似，欧元计价的国际债券高达11万亿美元，但它更大的问题是欧元区的经济和政治摩擦带给欧元许多不稳定因素。由于美元和欧元直接的支撑——虚拟经济不稳定，美元和欧元为主要货币的体系就一定会不断处于动荡不安的状态，但更重要的问题是至今没有看到美国和欧元区有削减其虚拟经济的措施，哪怕是停止虚拟经济扩张的措施。这就是说，要么欧元区和美国经济实体化，要么必须有新的力量将更多实体经济的因素带进国际货币体系，否则就没有可能修改或重建国际货币体系。