避免竞争性汇率贬值的多边货币协议达成

在IMF框架下，就世界主要货币的汇率达成协议的做法，与前文所述的“两战”之间三大货币集团的代表国家——英国、美国和法国三方达成货币协议具有一定的相似性。世界主要货币国家通过充分的沟通信息，达成货币协议，并做出相应安排和准备，有计划地依据达成的协议，根据实际情况调整三大主要货币之间的汇率，进而稳定国际货币体系。这一做法可以增进各国互信互谅，避免汇率竞争性贬值；也可以避免一国突然单边宣布汇率贬值对他国造成不可预计的冲击，减轻国际货币体系的动荡带来的损害。

尽管如此，该建议仍然没有根本性地解决衡量汇率低估和汇率操纵的认定问题，尤其是均衡汇率的认定问题，而是采用了在IMF框架下达成新协议对世界主要货币的设置一个“合理区间”的方式，这一方式不甚妥当。

一方面，汇率的波动属于一种客观现象，设置这样一个“合理区间”，若区间过大则可能起不到应有的效果，若区间过小则会导致汇率倾销的认定上出现大量的“冤假错案”，一些国家可能因汇率的自然波动超出了这一区间而被错误的认定为汇率倾销。另一方面设置这样一个“合理区间”是让世界主要货币国家相互盯住，属于盯住制的外汇安排，违反了IMF协议第4条第2节的各国有权选择除盯住黄金外的其他外汇安排的规定，损害了各国自由选择除盯住黄金外的外汇安排的权利。(www.xing528.com)

最后，要对WTO和IMF现有制度进行改革，需要这两大国际组织中多数、大多数甚至全部会员国达成一致才能得以进行，这无疑是艰巨的。WTO自乌拉圭回合后，再也没有取得实质性的重大进展；IMF规定重大事项需要85%的绝对多数同意才能通过，而美国因其投票权超过15%在重大事项上享有实质上的一票否决权。因此，在WTO和IMF框架下通过多边谈判达成协议解决汇率倾销问题，虽然能够从根本上解决汇率倾销问题，且不会引起国际矛盾和贸易战等对抗行为，但是，难度十分巨大。

综上所述，将汇率倾销纳入WTO反倾销协定的范围之内，就可以借助现有的WTO相关协议和争端解决机制解决汇率倾销问题，也可以将对汇率倾销的解决制度化，确定各方共同认同的对汇率倾销的认定和解决方法，还可以避免单边实施汇率反倾销可能引发的贸易战和汇率战。因此，多边解决路径在效果上是最优的选择，但难度很大。