人民币国际化实施的风险探究

1．宏观政策方面

在宏观层面，可能冲击内地宏观调控的质量及给货币当局带来财务损失。因为离岸市场与在岸市场机制上存在差异，较多资金存在获利的机会，而市场深度以及其他层面的限制，极多资金存在获利的机会，而市场深度以及其他层面的限制，对其效果造成不小的破坏。目前实行的经济管控能够发挥部分功效，然而当两方机制间的差异慢慢缩小，资本账户的管控也会在将来完全开放，在此之前则需要尽可能地用最短的时间健全在岸市场，以处理离岸市场对中国经济造成的破坏。离岸人民币经济成长会干扰人民币资金决策、汇率措施，进而导致人民币定价权易受掌控。离岸金融市场发展起来后，一方面倒逼在岸市场的金融改革，但如果在岸市场改革进度不力也可能在离岸市场形成堰塞湖——海外人民币没有投资渠道却大量囤积，这些资金必然要寻找有利可图的去处。而分离的市场形成的价格差异违反了金融产品的一价律，必然形成套利机制，虽然进行资本账户的管制，但外汇流通的管理是很难的事，况且采用堵的方法终究不是长远之计。因此，离岸金融市场的发展是可能给在岸市场带来冲击和影响的。套利机制的存在对货币政策形成了潜在的威胁。

2．微观市场方面

双轨制下的市场分割可能造成在岸金融市场的业务流失，加大了金融的竞争。离岸市场依靠自身不太规范的管控条件以及不高的税赋，吸纳在岸的资金进行投资、融资，部分往离岸市场移动。跨区域资金大面积地流转，减弱大陆资金管控的相对成效，危害中国自身的资本经济。双轨制下的市场分割造成的套汇套利行为可能会破坏在岸市场。汇率与利率施行两种机制，会引发不同经济和差异市场的价格，在获益的驱使之下，获取暴利的事情会急剧增加。港区人民币离岸市场总部的组建一定会对国内的资本行业造成干扰，比如中国香港地区金融机构运作的人民币存储就会让国内金融机构存储额度资金出现短缺，但是假如准许香港地区金融机构运作人民币借贷业务就会让国内借贷市场的竞争更加残酷。

3．流通障碍方面(www.xing528.com)

离岸市场的货币回流需要一个有足够广度和深度的在岸市场，人民币也不例外，需在其他经济体中有充足的使用途径以及流转范围，需创造更多的人民币投资方式。当前，人民币离岸与在岸市场的流转制度存在一定的障碍，包含现金回流等方式，因为国家对资本账户的买卖关键方、投资的目标方以及相应的资金量等都有管控，大多数资金依然只能用现金的方式流回内地。大部分的资本假如不能由正轨途径流回，或许会运用另外的途径回流。

4．金融监管方面

离岸市场一般不受货币发行国金融监管当局的管辖，又因为中国内地现在的利率依然受政府的管控，内地经济和离岸市场利率之间的差别或许会引发部分资本威胁。另外，人民币的跨区域流转会出现非常多的世界性人民币资本，这会让人民币的流转管控以及借贷体量管控的难度进一步提升，由此增加了监管的难度。