人民币国际化实施的法律问题研究

1.CIPS及其法制的建立

在CIPS出现之前，人民币跨境业务的处理主要依靠大额实时支付系统（High Value Payment System，以下简称HVPS）。基于适用对象的局限性，HVPS的功能缺陷在处理跨境人民币支付与结算业务时逐渐暴露。HVPS在处理跨境业务时存在的运行效率低、抗风险能力弱、严重依赖国际信息交换系统（如环球同业银行金融电信协会）以及运行功能不足等问题，极易导致人民币在跨境贸易、投融资、证券市场等诸多领域遭受冲击，并且使有关金融信息受到其他国家的监视与控制。

为解决HVPS在处理人民币跨境支付与结算业务时存在的问题，中国人民银行于2015年建立起CIPS，为人民币跨境支付与清算业务提供了配套的支付系统。2015年10月8日，中国人民银行启动人民币跨境支付系统，为开展人民币跨境交易与结算业务提供了一个良好的支付平台。CIPS作为金融市场基础设施，在货币清算和金融信息交换中分别与大额实时支付系统、环球同业银行金融电信协会系统相互连通，但又具有自身的特点和功能。

中国人民银行的计划是分两期完成CIPS的设立工作。第一期采用全额实时清算的方式，为人民币跨境业务提供支付与结算服务；第二期采用混合清算模式，即结合全额实时支付方式与净额结算方式。2016年，中国人民银行进一步推动CIPS建设和直接参与者扩容。^[4]CIPS安全、平稳与高效的运行离不开完善的配套法制。CIPS的配套法制不仅应能够保障系统高效与安全运行、加快资金流动速度，还应能够增强系统的独立性以降低被其他系统操控的风险。为规范CIPS运行与管理，截至2018年4月4日，中国人民银行和CIPS运营机构共出台了《人民币跨境支付系统业务规则》《人民币跨境支付系统参与者服务协议》以及《人民币跨境支付系统业务操作指引》三部核心法律文件，对CIPS参与者的权利与义务、准入与退出、账户管理、结算机制、监管措施、应急处置等内容进行规范，与CIPS法律制度基础、CIPS配套规则共同构建起CIPS法律制度（以下简称“CIPS法制”）。当前，这三部法律文件仅能调整该领域中的部分内容，仍存在规则的效力层级低、制度不完善、立法空白等问题，如缺失终局结算规则与日间透支规则，配套法制如金融消费者保护制度不健全等。这些不足将导致资金流动效率低下、系统性风险增强以及金融市场不稳定等问题，亟须校正与完善。

2.CIPS法制的价值取向及其意义(www.xing528.com)

价值取向对法律制度的构建和完善具有导向作用。CIPS法制的价值取向如何，是一个鲜有研究而又值得研究的问题，兼具理论意义和现实意义。

其一，通过探究CIPS法制的应然价值取向，更好地理解和勾画CIPS法制的现状与未来方向。我们从实现交易安全原则、实现国家经济主权的独立、建立人类命运共同体、实现交易便捷原则、优化资源配置以及理性经济人假设等维度，探讨将安全价值与效率价值作为CIPS法制价值的学理依据，为立法者在CIPS法制中确立这两种价值提供理论支撑，并分析CIPS法制的缺陷与完善。从CIPS法制现状看，安全价值与效率价值并未充分实现，有必要从国际法和国内法层面加以解决：从国际法层面对接《金融市场基础设施原则》的国际标准、借鉴代表性国家和地区的法制经验；从国内法层面改革和发展现有的CIPS法制，如提升其效力层级、填补其制度空白、完善监管制度等。

其二，CIPS法制核心价值的确立，对于防范系统性风险、提高经济运行效率、推进人民币国际化进程等具有现实意义。首先，我们建议在CIPS法制中确立安全价值，提升CIPS法制的效力层级，完善监管法律制度及健全金融消费者保护机制，以更好地抵御系统性风险，平衡国际金融格局，推进人民币国际化。CIPS法制中安全价值的实现有助于应对支付系统传输速度快、数量大及监管难度大的特殊问题，减少人工错误与系统技术错误，避免银行出现支付障碍，以有效抵御金融风险并降低资金流转的风险；也有助于增强CIPS与其他重要系统的竞争能力，提供稳定且高效的资金与信息传递服务，提升法制竞争力与系统竞争力，打破大国对金融市场的垄断与控制，进而平衡国际金融格局；能提供多样化的人民币流动性支持功能，为境外资本市场和商品市场提供安全与高效的人民币支付网络，促使人民币逐步被全球范围内的金融市场参与者接纳与使用。其次，我们还建议在CIPS法制中确立效率价值，发挥自动质押融资以及日间透支等在提高资金流动效率上的功能，以提高CIPS的运行效率及快速应对并化解风险的能力。CIPS法制中效率价值的实现，不仅有助于提前债权实现的时间、缩短交易周期，而且有助于CIPS在面对较大风险时仍能够保持资金稳定且高效流动的状态，进而提高整体市场的经济效益与运行效率，促进经济的快速发展。