国际投资治理难度加大

与国际贸易、国际金融领域不同，目前国际投资领域尚未成立一个国际性的监管机构，也没有一个覆盖全球多数国家的国际协定。这主要是因为投资规则涉及的问题复杂和敏感，制定全球通用的投资规则难度大。

从二战后国际直接投资规则的演进历程来看，大体可以分为三个阶段。^[1]20世纪50—70年代国际投资规则主要以寻求多边共识、搭建规则框架为主，世界银行的《国际投资争端解决公约》（1965年）、经合组织（OECD）的《资本流动自由化法典》（1961年）、《国际投资与多国企业声明》（1976年）等协议为国际投资行为确立了基本规则框架，并成为日后诸多双边和区域投资规则的参照。1980—2008年由于国际投资大规模增长，这一阶段的国际投资规则侧重于推动投资自由化，降低东道国监管门槛并强调对投资方利益的保护，GATT于1994年签署了《与贸易有关的投资措施协议》（TRIMs）、《服务贸易总协定》（GATS）及《与贸易有关的知识产权协定》（TRIPs），这是多边投资规则的标志性进展。2008年以后在世界经济发生结构性转变的背景下，国际投资规则水平有所深化，不仅在范围上涉及了电子商务、网络化、人工智能等投资新领域，而且在诸如准入前国民待遇、负面清单方式等投资规则上，全球接受度也有所提高。目前，由于投资行为与贸易及其他领域紧密联系，国家间遵循的投资规则除了以双边投资协定形式存在之外，往往也作为综合贸易协定中的一个重要组成部分呈现。总体来看，随着跨境投资规模的增加、投资主体的多元化、投资领域的多样化，对国际投资规则制定的需求只会越来越大。

然而，新冠肺炎疫情给国际投资治理带来新的不确定性。与贸易保护主义相伴而生的投资保护主义在疫情的催化之下愈发抬头，以美国为首的多国纷纷收紧外商投资审查，这对跨国资本流动的基本规律造成破坏，也对全球生产与供应链正常运转带来负面影响。例如，美国于2020年1月公布新法规以扩大美国外国投资委员会（CFIUS）的管辖范围，以国家安全为由限制外资进入美国；欧盟的《外商投资审查条例》也已于2019年4月生效，其中有鼓励成员国审查“国家主导的对外投资项目”等条款。美欧的举措在全球引发投资保护示范效应，危及正常的国际投资秩序，极大地提高了多边投资协调与合作的难度。(www.xing528.com)

从长远发展来看，由于国际投资已成为普遍的国际经济要素，与之相关的普适性投资规则有必要成为更多国家及投资者的行为准绳。虽然各国签订全球多边投资协定存在较大困难，但依旧可以作为一项长远目标存在。在国际投资领域的全球治理碎片化程度严重，相关治理规则的整合任重道远。