【摘要】：而在研究应对资本流动突然停止危机一国合意外汇储备规模时，采用成本效益权衡的方法并结合预防性动机下的自保险模型，考虑到一国外汇储备与资本流动突然停止发生概率之间的相互影响作用，可将其纳入模型。但目前国内的文献主要是基于Jeanne and Ranciere构建的JR模型的消费效用最大化方法，很少有文献基于资本流动突然停止，应用成本效益权衡模型来确定我国外汇储备的合意规模。
基于资本流动突然停止的视角，国外文献在确定一国最优外汇储备规模的方法中最新的是Jeanne and Ranciere（2006）提出的J−R模型，即用消费效应最大化的方法研究预防性动机下一国外汇储备的合意规模。随后有多位学者对这一模型进行了拓展及应用。但此类文献中大部分只考虑到资本流动突然停止的发生会影响到持有储备的规模以及危机的成本，但对上述因素之间的内生性影响探讨不多，未提出国际储备在影响资本流动突然停止发生概率及最终导致的产出损失时的原理性的阐述；并且多采用参数校准的方式得到一国最优储备规模，参数校准的方法前期假设过多且多采用平均水平，可能导致与特定国家实际情况的偏离。而在研究应对资本流动突然停止危机一国合意外汇储备规模时，采用成本效益权衡的方法并结合预防性动机下的自保险模型，考虑到一国外汇储备与资本流动突然停止发生概率之间的相互影响作用，可将其纳入模型。
我国目前处于资本项目逐渐开放的时期，可以预期未来面临的国际资本流动冲击力度加剧、频率上升。近年来，国际资本流动突然停止也引起国内学者的广泛关注，特别是在研究由于资本流动突然停止危机引起的产出就业损失及其对一国国际储备规模的作用方面，取得了一定成果。但目前国内的文献主要是基于Jeanne and Ranciere（2006）构建的J−R模型的消费效用最大化方法，很少有文献基于资本流动突然停止，应用成本效益权衡模型来确定我国外汇储备的合意规模。本章将参照Calvo，Izquierdo and Loo−Kung（2012）的自保险模型，推导出中国为预防资本流动突然停止应持有的合意外汇储备规模。(www.xing528.com)
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