变量选取与数据来源：我国外汇储备与金融安全

（1）变量选取

在综合国内外学者关于币种偏好选择的理论研究基础上进行了变量选择。因变量为发展中国家和发达国家外汇储备中持有的美元、欧元、日元和英镑占比；解释变量包括货币发行国的经济规模（GDP）、实际有效汇率以及国内利率水平（具体见表6.1）。每个变量的选取如下：

①外汇储备中持有美元、欧元、日元和英镑占比（usrate，eurate，jprate，enrate）：本章将外汇储备持有国分为发展中国家和发达国家，并研究货币发行国的宏观因素对外汇储备持有国币种选择的影响程度，故而分别将不同经济体外汇储备中美元、欧元、日元和英镑占比作为被解释变量。

表6.1　各指标描述性统计

②货币发行国的经济规模（usgdp，eugdp，jpgdp，engdp）：本章选用美国、欧盟、日本和英国的GDP刻画四个国家和地区的经济实力和对一国经济的信心，理论上GDP越高，外汇储备中此种货币占比应该越高。故而货币发行国的GDP水平能够衡量该国的经济规模，进而影响其他外汇持有国的币种偏好。

③货币发行国的实际有效汇率（usrer，eurer，jprer，enrer）：本章采用实际有效汇率指数代表四种货币的价值和坚挺程度。一方面，实际有效汇率指数越高，此种货币越坚挺，持有该种货币可以带来资本利得，可以增加该种货币在外汇储备中的占比；另一方面，实际有效汇率指数越高，该种货币的价格越高，增加该种货币占比的机会成本越高。因此，理论上实际有效汇率指数对于币种偏好的影响不具有一致性。(www.xing528.com)

④货币发行国的利率水平（usr，eur，jpr，enr）：由于外汇储备中中长期债券占比较高，因此，本章选取长期国债收益率代表四大货币发行国的国内利率水平，收益率越高，货币占比越高。

（2）数据来源

数据来源于国际货币基金组织（IMF）的COFER数据库。根据数据的可得性，本章将发达国家和发展中国家外汇储备的四种主要货币占比的样本区间定为2000年一季度至2015年一季度；世界整体外汇储备的四种主要货币占比的样本区间定为2000年一季度至2016年四季度。

本章更加关注进入21世纪后，发达国家和发展中国家外汇储备的币种结构变化，因此样本区间从2000年开始。由于IMF数据库中，发达国家和发展中国家外汇储备的四种主要货币占比数据只更新到2015年第一季度，因此本章将样本区间定为2000年一季度至2015年一季度。其他数据来源于Wind数据库。