众筹证券法规建议-众筹证券法律规制研究

2018年初，中关村众筹联盟发布了《2018互联网众筹行业现状与发展趋势报告》，报告显示，截至2017年12月底，全国众筹平台共计280家，相比2016年同期下降比例约为33%，降幅明显。其中，股权众筹平台下降76家，与2016年同期相比减少42家，降幅高达36%。据不完全统计，2017年全国新增众筹平台仅有25家，同比2016年下降约83%；倒闭平台180家，同比2016年下降约13%；转型或下架平台20家，同比2016年下降约78%。

通过众筹活动募集资金金额方面，2017年全国众筹行业融资金额达到215.78亿元，同比2016年约下降5%。2017年全国股权众筹成功融资金额为142.2亿元，同比2016年减少14.4亿元，下降9%。众筹项目的参与人数规模方面，2017年底参与人数为2639.55万人，同比2016年底下降约52%。

综合来看，众筹行业在2015年后呈现行业洗牌态势，大量不规范的平台被淘汰，用户体验好、项目质量控制严格的平台逐步脱颖而出，通过帮助更多创业项目筹集资金而逐步成为头部平台。因此，即使众筹平台数量在2017年、2018年大幅减少，但整体融资金额却并未大幅下跌。而劣质平台的退出，促使投资者更加理性地认识众筹和众筹行业。虽然投资者参与的热情有所降低，众筹投资者数量锐减，但从另一个角度讲，也是通过市场的力量对合格投资者进行了自然甄别和筛选。^[1](www.xing528.com)

综观众筹行业发展的十年，我们逐渐认识到众筹证券法律规制应在提高众筹市场融资效率与保护众筹投资者之间争取平衡，因此，在立法方面，应以此目标为中心具体设计法律制度。