财务比率分析是将财务报表总的信息和资料加以整理、浓缩、简化后,以百分比或者指数的形式来表现财务报表各个项目之间相互关系的专用报表阅读方式。通过财务比率分析,能够对企业的偿债能力、盈利能力及企业发展能力等作出评价,进而对企业的总体财务状况和未来发展趋势作出预测和判断。
一、短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,是衡量企业当前财务能力,特别是流动资产变现能力的重要标志。企业若缺乏短期偿债能力,不但无法获得进货折扣,还会因无力支付短期债务而被迫出售长期投资或拍卖固定资产,甚至导致破产。
(一)影响短期偿债能力的因素
另外,企业的财务管理水平,母公司与子公司之间的资金调拨等也影响企业的偿债能力。同时,企业外部因素也影响企业短期偿债能力,如宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行的信贷政策等。
(二)反映短期偿债能力的指标
二、流动比率
流动比率反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力,也就是表明每1元的流动负债到期可以有多少元的流动资产来偿还。其计算公式为:
一般情况下,流动比率越高,表明企业短期偿债能力越强,债权人权益越有保障。但是流动比率也不应过高,过高则说明企业流动资产占用较多,影响企业资金的使用效果,进而影响企业获利能力。
对流动比率的分析可从两方面进行:
三、速动比率
速动比率反映了速动资产对流动负债的比率关系,其中速动资产是指将流动资产中的存货及预付费用等变现速度较慢的资产予以剔除后剩下的资产,包括货币资金、交易性金融资产、应收款项等。速动比率计算公式如下:
速动比率比值越大则偿债能力越强,比值小则说明企业短期偿债能力差。但是,比值也并非一定越高越好。
四、现金比率
现金比率反映现金类资产对流动负债的比率,其中现金类资产是指包括企业所拥有的货币资金、交易性金融资产,如可随时销售的短期有价证券、可贴现和转让的票据等,它们或者可以随时提现,或者可以随时转让变现,或者可以随时贴现变现,持有它们就等于持有现金。现金比率的计算公式如下:
显然,现金比率的比值越高,说明企业短期偿债能力越强,比值越低,则说明企业短期偿债能力越弱。当然,由于现金类资产的获利能力较差,企业不可能也没有必要保留大量的现金类资产。具体是高是低,应结合企业的行业特点、经营活动规模的大小、存货、应收账款等资产质量状况等因素综合分析。
现金比率的不足之处在于,由于所含资产项目过少,显得过于保守;另外,由于计算现金流动负债比率时仅仅涉及流动资产中的现金及其等价物,因此在利用该比率时,必须考虑到各种使用现金的限制。
五、长期偿债能力分析(www.xing528.com)
长期偿债能力是指企业偿还长期债务的现金保障程度。企业的长期负债是指偿还期在1年或超过1年的一个营业周期以上的债务,一般包括长期借款、应付债券、长期应付款以及其他长期负债。与流动负债相比,长期负债赌偿还期限长、数额较大等特点。
(一)长期偿债能力分析的目的
长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志,是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。站在不同的角度,分析的目的也有所区别。
(二)影响长期偿债能力的因素
(三)反映长期偿债能力的指标
六、资产负债率
资产负债率也称负债比率,是企业负债总额与资产总额的比例关系。它反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的,其计算公式如下:
一般情况下,资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强,反之则相反。但是,也并非该比率对谁都是越小越好。
七、产权比率
产权比率也称债务股权比率,是负债总额与股东权益总额之间的比例关系。其计算公式如下:
式中“股东权益”即公司的净资产。产权比率指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。高的产权比率是高风险、高回报的财务结构;低的产权比率是低风险、低回报的财务结构。
八、所有者权益比率
所有者权益是指企业所有者对企业净资产的要求权。其计算公式如下:
九、已获利息倍数
已获利息倍数是企业息税前利润与债务利息的比值,反映企业的获利能力对债务偿付的保证程度。其计算公式如下:
其中,息税前利润是指扣除利息和所得税前的正常业务经营利润;利息包括财务费用中的利息和资本化了的利息两部分。
为了正确评价企业偿债能力的稳定性,一般需要计算连续数年的已获利息倍数,并且通常选择一个指标最低的会计年度考核企业长期偿债能力的状况,以保证企业最低的偿债能力。
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