随着经济金融化、金融市场化进程的加快以及互联网的普及、民间借贷的日益繁盛，互联网金融已经悄然走进我们的视野。互联网金融（ITFIN）是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎、app等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。
● 互联网金融业态一览
互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网“开放、平等、协作、分享”的精神往传统金融业态渗透，对人类金融模式产生根本影响，从广义上讲，具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融。理论上任何涉及了广义金融的互联网应用，都应该是互联网金融，包括但是不限于为第三方支付、在线理财产品的销售、信用评价审核、金融中介、金融电子商务等模式。从狭义的金融角度来看，互联网金融则应该定义在与货币的信用化流通相关的层面，也就是说资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。
从金融需求角度出发，互联网金融业务可以做如下区分，见表6-3[16]。
表6-3 三大基本金融需求
从金融业务模式角度出发，互联网金融业务可以做如下区分，见图6-7。
图6-7 互联网金融三种业务模式
（1）自有产品。
②互联网公司金融化：如阿里小贷、花呗。
③金融机构与互联网公司合作开发：如民生银行与阿里巴巴“小存小贷”“大存小贷”，为淘宝卖家量身定制的“众乐宝”。
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阿里小额贷款[17]
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（2）金融中介服务。
金融产品不是消耗品，二级市场通常需要有经纪（brokers）的参与来提高市场效率或为交易双方保密。金融中介服务全貌见图6-8。
图6-8 互联网金融中介服务全貌
注：F指金融机构；N指非金融机构或者个人。
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余 额 宝
余额宝是支付宝打造的余额增值服务。把钱转入余额宝即购买了由天弘基金提供的余额宝货币基金，可获得收益。余额宝的优点是：灵活、方便、高回报。2015年4月，数据显示余额宝规模“全球第二”，逆市增千亿。
花 呗
花呗，是由蚂蚁微贷提供给消费者“这月买、下月还”（确认收货后下月再还款）的网购服务。目前天猫和淘宝的大部分商户或商品都支持花呗服务，具体商品是否可以使用花呗购买还是要以收银台页面显示为准。
基金超市
基金超市，就是将发行的开放式基金汇聚在一起，由投资者根据需要自由选择，并对其提供投资指导服务的场所。基金超市有助于为客户提供及时的投资信息和服务，在很大程度上满足了投资者在资产保值增值、价值组合、风险控制等方面的金融需求。
微信公众号
金融机构开设的微信公众号不但具备网上银行功能，而且也被赋予了电商功能[18]。
表6-4 金融机构微信公众号人气十强
互联网供应链金融
供应链一般包括物流、商流、信息流和资金流。互联网供应链金融的市场参与者通过渗透不同的流程向中小企业销售不同类型的贷款。如苏宁供应链金融。
苏宁供应链金融是基于供应商与苏宁之间存在真实、连续的交易背景，银行为出资人凭借苏宁的商业信誉向苏宁供应商进行融资。苏宁供应链金融业务与其他电商金融平台的区别在于：①苏宁金融是自己出资和与银行合作放贷两种模式相结合；②苏宁供应链金融把银行的金融产品灵活地融入苏宁特有的业务模式中，能够根据供应商的不同需求为供应商量身设计融资产品，因此，融资产品相对丰富，可供中小企业多样化选择（见图6-9）。
(www.xing528.com)
图6-9 苏宁供应链金融流程
P2P
P2P（peer-to-peer）即“点对点”“人对人”，是近年来逐渐兴起的一种个人对个人直接信贷模式。主要是指投资方通过有资质的网络平台（第三方公司）作为中介，与融资方（理财方）达成借款（投融资、理财）合意，网络平台收取中介费用的行为。P2P融资模式的发展背景是正规金融机构一直未能有效解决中小企业融资问题和代替民间金融，而以互联网为代表的信息技术，大幅降低了信息不对称程度和交易成本，使得人与人之间金融交易这一人类最早金融模式焕发出新的活力，并弥补了正规金融机构的不足。全球第一家P2P网络借贷平台是成立于2005年3月的英国Zopa，中国第一家P2P借贷网站是成立于2007年8月的拍拍网。受目前中国特殊金融环境和社会环境的影响，P2P网络贷款的主要模式包括：传统模式、债权转让模式、担保模式、O2O（线上线下结合）模式。目前，P2P融资模式已经发展为一个全球性的新兴产业。但P2P贷款高度依赖于个人征信体系，自身往往不能够提供有效的信用风险管理方案。这使得这一模式在面对系统性风险的冲击时显得十分脆弱，一旦发生较大范围的逾期就可能触发逆选择问题。
互联网金融门户
互联网金融门户是指利用互联网进行金融产品的销售以及为金融产品销售提供第三方服务的平台。它的核心就是“搜索＋比价”的模式，采用金融产品垂直比价的方式，将各家金融机构的产品放在平台上，用户通过对比挑选合适的金融产品。互联网金融门户多元化创新发展，形成了提供高端理财投资服务和理财产品的第三方理财机构，提供保险产品咨询、比价、购买服务的保险门户网站等。这种模式不存在太多政策风险，因为其平台既不负责金融产品的实际销售，也不承担任何不良的风险，同时资金也完全不通过中间平台。目前在互联网金融门户领域针对信贷、理财、保险、P2P等细分行业分布有融360、91金融超市、好贷网、银率网、格上理财、大童网、网贷之家等。
（3）供应信息与分析。
这是指市场参与者通过为客户提供及时有效的分析以促成投融资活动，如挖财记账、腾讯操盘手、雪球财经等。
● 互联网金融业务风险概述
以第三方支付、P2P、众筹、信息化金融等为代表的互联网金融以其方便快捷、跨时空、低成本、全能化经营等特点，受到广泛欢迎并得以迅速发展。高速发展的互联网金融在促进金融业经营转型和服务创新的同时，也可能会衍生出一系列风险。
市场风险。
互联网金融业务竞争激烈，余额宝的大起大落可以管窥一斑。
监管风险。
据目前情况而言，互联网金融还没有具体的金融执照，如P2P网贷，没有正式申请和取得银行或者存款类金融机构的执照，则就不能归类为银行或信用社，其归根结底，属于民间金融。以余额宝为例，按照央行对第三方支付平台的管理规定，支付宝余额可以购买协议存款，能否购买基金并没有明确的规定。余额宝借助天弘基金实现基金销售功能的做法，是在打擦边球。从监管层面上来说，余额宝并不合法。一旦监管部门发难，余额宝有可能会被叫停。
道德风险。
高息或变相高息吸引客户，行业的恶性竞争让互联网金融业务的道德风险急剧增加，严重影响互联网金融业务的健康发展。以P2P为例，2013年至今，P2P行业迅猛增长，为金融业带来新鲜血液的同时，由于网贷发展还处于初级阶段，缺乏相关部门的监管，法律政策等也相对匮乏，跑路事件也层出不穷。截至2014年12月，出现提现困难、倒闭、跑路等问题的P2P平台已达338家。这一年来，最短时间跑路的十大P2P网贷平台主要分布在经济发达的南部沿海地区。其中，最短寿命为半天，最长寿命也不过2个多月。没有最快，只有更快，纪录被一次次刷新，投资人的心被虐不断。
操作风险。
操作风险事件是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部因素所造成财务损失或影响银行声誉、客户和员工的操作事件。具体事件包括：内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、产品和业务活动，实物资产的损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理7种类型。
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支付宝内鬼事件[19]
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法律风险。
（1）合同法律风险。
①过高回报率承诺的合同，可能因违反法律或行政法规被依法撤销或者确认无效。
②合同违约依法可能承担违约、赔偿责任。
如在众筹模式下，项目发起者也存在违约的风险。由于众筹平台缺乏后期监督，部分项目发起者在募集成功后不兑现承诺，甚至把资金挪作他用，牵连众筹人，可能引发违约之诉。
③担保法律风险。
在P2P网络借贷平台进行交易撮合时，如果平台具有担保功能，那么在借款人违约（债务人不能清偿到期债务）时，若加之其所提供的身份证明等资料存在造假，平台需要承担担保责任。
（2）侵权法律风险。
①收集、使用消费者个人信息，应当遵循合法、正当、必要的原则，明示收集、使用信息的目的、方式和范围，并经消费者同意。
②收集、使用消费者个人信息，应当公开其收集、使用规则，不得违反法律、法规的规定和双方的约定。
③对收集的消费者个人信息必须严格保密，不得泄露、出售或者非法向他人提供。经营者应当采取技术措施和其他必要措施，确保信息安全，防止消费者个人信息泄露、丢失。在发生或者可能发生信息泄露、丢失的情况时，应当立即采取补救措施。
④未经消费者同意或者请求，或者消费者明确表示拒绝的，不得向其发送商业性信息。
（3）竞争法律风险。
线上产品提供者必须客观真实全面地履行信息披露义务；线上产品宣传必须注意条款通俗化，避免虚假宣传，误导消费者，否则容易触碰反不正当竞争法律红线。
（4）其他法律风险。
互联网金融可能涉及的行政法律风险、刑事法律风险、诉讼法律风险可参见众筹法律风险部分及第八章。
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