企业的生命周期一般划分为四个阶段——种子阶段、创业阶段、成长阶段和成熟阶段，而企业的规模也对应为微型企业、小型企业、中型企业和大型企业。处于不同发展阶段的企业，对资金的需求各不相同，建议采用的融资方式也不相同。
● 种子阶段
处于这一阶段刚组建的企业，各种企业技术还不成熟，其研制的产品还没有打开市场局面，生产规模也较小，企业管理层对于企业运营缺乏经验。此时的企业运营风险非常大，风险投资对于这种企业将非常谨慎。假设企业寻求其他的融资方式，如抵押贷款可能会面临抵押物不足的困境。所以，处于这一阶段的企业应当主要采取内部融资的方式，即由企业的创始人提供各种资本，其次是民间借贷及由政府资助的创业基金。
● 创业阶段
企业在渡过了种子阶段就迈进了创业阶段，此时企业一般情况下已经摸索出产品的生产工艺和销售方案，主要面临的任务是将产品尽快地投入生产，并打开市场局面。此时企业的资金需求主要是为了满足产品生产和市场拓展的需要。在创业阶段的企业，已经通过前期筹集了一定的资金，能够利用这些已有资产进行再融资。此时的融资应当以股权性融资为主、债权性融资为辅，尤其是应当关注风险投资及有担保的贷款。
● 成长阶段(www.xing528.com)
处于成长阶段的企业，其生产、销售和售后服务的整体规模已经得到扩张，产能也得到了进一步的释放。企业的经营风险得到了有效的降低，同时利用前期的经营和信用记录，能够获得商业银行信贷资金和其他信用融资方式的支持。而此时寻求风险投资的持续帮助也是一个较好的选择，但是应当避免选择股权性融资的方式，以防止股权被进一步稀释。
● 成熟阶段
进入成熟阶段的企业，发展进入了稳定时期。各种组织机构趋于完善，公司治理水平优良，企业管理层经验丰富，企业的产品销量和市场占有率稳步提升，企业信用记录良好。处于该阶段的企业应当优先考虑采用股权性融资，即应当主要在资本市场上采取发行股票、企业债券等形式的大规模融资。与此同时采取部分债权性融资为辅助的融资结构以降低整体融资成本，并在条件成熟的时候考虑上市融资。
在企业各个生命周期阶段的融资方式的选择如图4-4所示。
图4-4 企业生命周期与融资方式选择
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