中国科技金融应用与创新案例研究：工程建设保理的优势

工程建设保理即工程施工企业（债权人）将其对项目业主方（债务人）的应收账款转让给保理公司，在支付融资费用的前提下，保理公司为施工企业提前支付工程建设资金，是基于应收账款转让、针对建筑企业的一种融资方式，是目前C公司保理业务中的核心业务，占业务总额的一半以上。

案例介绍：某建筑公司中标某保障房工程，合同金额2亿元；进度款60%，审计结束后付至95%，5%为质保金；该项目已于2017年年底完工并验收，公司累计已收款1.2亿元，现已进入审计阶段。此时向保理商申请办理保理融资。保理公司扣除质保金部分根据已形成的应收账款20 000×35%＝7 000（万元），按8折比例一次性放款7 000×80%＝5 600（万元），期限2年。业主方按施工合同支付审计款后，归还保理融资，剩余款项溢出给建筑公司。

工程建设保理业务流程如图2-6所示。

图2-6　工程建设保理业务流程示意图

（资料来源：根据C公司工程建设保理业务模式绘制）

第一步，工程发包方与工程施工方签订工程承包合同，即为真实交易背景，形成应收账款；

第二步，工程施工方向保理商申请办理保理业务；(www.xing528.com)

第三步，保理商调查双方资信及工程情况，进行业务报批；

第四步，核心环节，业务报批成功后，保理商书面通知工程发包方（即买方）应收账款转让事宜，变更买方付款账户为保理商账户或者监管账户，控制现金流，控制还款来源；

第五步，保理商发放融资款给工程施工方（即卖方）；

第六步，工程发包方（即买方）直接到期付款给保理商，融资方无须还款；

第七步，保理商扣除保理融资本息，余款退回融资方。

工程建设保理具有两方面优势。一方面，对于施工单位来说，额度、期限合理配置，工程保理的债权计算方式根据施工合同而定，形成的工程量减去累计付款即产生应收账款，乘以70%左右的预付比例，施工单位能够一次性获得足够的授信额度，满足项目需求。期限与项目末端的审计款支付时间匹配，最长可达2～3年。相比银行贷款一年一周转的要求，工程保理的融资期限更为灵活，不进银行征信系统，不影响企业负债率，无任何搭配销售要求，不限制资金用途，对建筑企业提供了资金支持，可有效降低融资成本。对于保理公司来说，工程保理的买方大多是实力较强的政府平台，此类买方履约能力强，违约成本大。特别是近年来农民工工资的支付得到有效保障后，政府工程项目的付款情况均表现良好，几乎不存在拖欠、折价、毁约等情况，能够有效保障保理融资的本金收回，使得业务整体风险可控。

工程建设保理有两个难点：一是放款资金来源受限，主要依靠集团借款和银行融资授信，来源渠道单一，银行授信难度大且融资成本较高；二是工程建设保理业务中买方大多是实力较强的政府平台，业务操作配合度较低，资料收集困难，使得保理业务中的应收账款核算、对账、现金流控制成为难点。