货币政策与财政政策的配合在金融学中的作用

货币政策与财政政策是政府干预社会经济生活的主要工具，它们共同作用于一国的宏观经济，因而存在相互配合的要求。研究货币政策与财政政策的协调与配合，必须搞清两者之间的关系。

货币政策与财政政策的共性表现在：一是它们共同作用于本国的宏观经济方面；二是它们都是需求管理政策，即着眼于调节总需求，使之与总供给相适应；三是它们追求的目标都是实现经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡。

其区别表现在：一是政策的实施者不同，分别由中央银行和财政部门来具体实施；二是作用过程不同，货币政策的直接对象是货币运动过程，以调控货币供给的结构和数量为初步目标，进而影响整个社会经济生活，而财政政策的直接对象是国民收入再分配过程，以改变国民收入再分配的数量和结构为初步目标，进而影响整个社会经济生活；三是政策工具不同，货币政策使用的工具通常与中央银行的货币管理业务活动相关，主要是存款准备金率、再贴现率、公开市场业务等，而财政政策所使用的工具一般与政府的收支活动相关，主要是税收、国债及政府的转移性支付等。

可见，货币政策与财政政策出自同一个决策者却由不同机构具体实施，为达到同一个目标却又经过不同的作用过程，作用于同一个经济范围却又使用不同的政策工具。其共性的存在决定了它们相互配合的客观要求，其区别则又导致了在实施过程中有可能发生偏差，在协调两者的过程中，会有四种配合模式：紧缩的货币政策与紧缩的财政政策，即“双紧政策”；宽松的货币政策与宽松的财政政策，即“双松政策”；宽松的货币政策与紧缩的财政政策，即“松货币紧财政”；紧缩的货币政策与宽松的财政政策，即“紧货币松财政”。

四种模式由于政策的作用方向和组合的不同，会产生不同的政策效应。具体说来有以下几点：

第一，财政政策通过可支配收入和消费支出、投资支出，对国民收入产生影响，而货币政策则要通过利率和物价水平的变动，引起投资的变化来影响国民收入。

第二，货币政策通过货币供应量这一中介变量的变动，直接作用于物价水平，而财政政策则要通过社会购买力和国民收入的共同作用，才对物价水平发生影响。国民收入的内生性，决定了财政政策对物价水平的作用是间接的、滞后的。

第三，“双紧”或 “双松”政策的特点是两种政策工具变量调整的方向是一致的，各中介变量均能按两类政策的共同机制对国民收入和物价水平发生作用。因此，这类配合模式的作用力度强，变量间的摩擦力小，产生效应快，并带有较强的惯性。

第四，“一松一紧”政策中，由于两类政策工具调整的方向是相反的，使变量间产生出相互抗衡的摩擦力和排斥性，并分别对自身能够直接影响的变量产生效应，在实施过程中功能损耗较大，作用力较弱，但政策效应较稳定，且不带有很大惯性。

课后练习题

一、单选题

1. 关于存款准备金率政策的说法，错误的是（　　）。

A. 缺乏弹性，不宜作为中央银行日常调控货币供给的工具

B. 调控效果最猛烈，不宜作为经常性的货币政策调节工具

C. 对整个经济和社会心理预期都产生显著影响，使它有了固定化倾向

D. 政策效果不受商业银行超额准备金的影响

2. 主动性在商业银行而不在中央银行的一般性货币政策工具是（　　）。

A. 存款准备金率政策

B. 公开市场操作

C. 再贴现政策

D. 货款限额

3. 在中央银行的一般性货币政策工具中，与存款准备金政策相比，公开市场业务的优点之一是（　　）。

A. 富有弹性，可对货币进行微调

B. 对商业银行具有强制性

C. 时滞较短，不确定性小

D. 不需要发达的金融市场条件

4. 下列货币政策工具中，通过调节货币和信贷的供给影响货币供应量，进而对经济活动的各个方面都产生影响的是（　　）。

A. 利率限制　　　B. 窗口指导

C. 公开市场业务　　 D. 证券市场信用控制

5. 中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给原一级交易商的交易行为被称为（　　）。

A. 再贴现　　　 B. 再贷款

C. 正回购　　　 D. 逆回购

6. 货币政策的最终目标是稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支。在经济学中，关于充分就业的正确说法是（　　）。

A. 社会劳动者100%就业

B. 所有有能力的劳动力都能随时找到任何条件的工作

C. 存在摩擦性失业，但不存在自愿失业

D. 存在摩擦性失业和自愿失业(www.xing528.com)

7. 在席卷全球的金融危机期间，中央银行为了对抗经济衰退，刺激国民经济增长，不应该采取的措施是（　　）。

A. 降低商业银行法定存款准备金率

B. 降低商业银行再贴现率

C. 在证券市场上卖出国债

D. 下调商业银行贷款基准利率

二、多选题

1. 下列政策工具中，属于选择性货币政策工具的有（　　）。

A. 消费者信用控制　　 B. 不动产信用控制

C. 利率限制　　　D. 道义劝告

E.优惠利率

2. 下列变量中，属于中央银行货币政策中介目标的有（　　）。

A. 法定存款准备金率　　B. 超额存款准备金率

C. 货币供应量　　　D. 再贴现率

E. 利率

3. 下列货币政策工具中，属于直接信用控制的是（　　）。

A. 道义劝告　　　B. 贷款限额

C. 利率限制　　　D. 流动性比率

E. 窗口指导

三、案例题

中国人民银行在某一时期采取以下货币政策措施：买入商业银行持有的国债300 亿元；购回400 亿元商业银行持有的到期央行票据。假定此时商业银行的法定存款准备金率为12%，超额准备金率为3%，现金漏损率为5%。

1. 通过此次货币政策操作，中国人民银行对基础货币的影响是（　　）。

A. 净回笼100 亿元　　 B. 净投放100 亿元

C. 净回笼700 亿元　　 D. 净投放700 亿元

2. 如果按照这种货币政策操作，中国人民银行没增加或减少1 元的基础货币，就会使货币供给增加或减少（　　）。

A. 5.00 元　 B. 5.15 元　C. 5.25 元　D. 5.75 元

3. 中国人民银行通过此次货币政策操作，使货币供应量（　　）。

A. 增加3 675 亿元　　 B. 减少3 675 亿元

C. 增加3 875 亿元　　 D. 减少3 875 亿元

4. 关于此次货币政策操作的说法，正确的有（　　）。

A. 投放货币，增加流动性

B. 回笼货币，减少流动性

C. 政策作用猛烈、缺乏弹性

D. 银行存储需要时间，不能立即生效

四、简答题

1. 货币政策的四大目标是什么？它们之间的关系如何？

2. 可供选择的货币政策中介指标有哪些？我国应如何选择？