学会顶尖投资者的必胜术

许多趋势型投资者最害怕遇到震荡行情，他们在牛市中所赚的利润会在股价的震荡中因为不断止损而逐步消失，一些人会在不断的小败中丧失耐心，失去客观的判断力。对投资者来说，这是极为危险的一件事。

2007年出现了中国证券市场前所未有的大牛市，该股前期涨势也极为

惊人（图4-10所示），但自从5·30之后，股价大幅下跌并随即进入震荡行情，可以看出，这波震荡行情持续时间超过半年。这个过程中，仍然持有该股的趋势型投资者将极为痛苦。

首先是前期浮盈的大幅降低。从图4-10中可以看出，从2007年1月到5月，该股涨势极为惊人，连续出现多个涨停板，几乎没有像样的回调，5个月里最大涨幅达到382%，许多投资者浮盈巨大，内心狂喜。但5·30事件突然发生后，该股连续出现多个跌停板，并顺利跌破30日均线，前期浮盈的一半在几个交易日内蒸发了一半。这对许多投资者的内心是一个沉重打击，他们总担心到手的盈利会消失，许多人会在股价跌破均线并确认时清仓出场。

第二个打击是震荡行情假突破所造成的止损。许多投资者看到，大盘在经过5·30之后，虽然短期有回调，但市场总体上的上涨趋势并没有改变，他们仍然会再次寻找机会入场。果然，股价似乎很随顺人意，从7月中旬开始止跌反弹上升，7月26日股价顺利突破30日均线，随后又形成一个回抽确认的过程，这是一个常见的买入点，8月22日股价再次突破前期高点，又一个买点出现。但按这两个买点买入，股价很快就再次下跌了，并跌回前期低点，投资者将被打掉止损。

到2008年3月11日，在震荡行情中股价再次突破前一波走势高点，买点形成，但股价仅仅经过了两个交易日就再次大幅向下。按照这个买点买入的投资者将被打掉止损。

最终，从5·30股价大跌开始到震荡行情结束，投资者先是损失巨大浮盈，然后经历超过半年的连续小亏损。这是许多人所无法忍受的一件事。

对震荡行情，运用趋势型交易系统进行操作，无疑是可怕的，即便有严格的风险控制措施，但连续的止损对信心和资本都是一个重大的挑战。此时，

投资者不妨转换一下操作思路，制定一个专门针对震荡行情的交易策略。(www.xing528.com)

震荡行情的特点是股价在一个区间范围内上下波动，触底之后受到支撑向上，但涨势不强；触顶后受到阻力作用向下，但跌势也有限。针对这个特点，投资者不妨采用“轻仓+止赢”的策略来应对。

该策略的原理很简单，用轻仓控制风险，用股价的上下波动自动触发止赢，形成一次次的小盈利，最终积小胜为大胜。如果震荡行情的时间够久，该策略的盈利还是非常可观的。

图4-12是深南电A（000037）从2012年1月到12月的日走势图。从中可以看出，除了前两个月，该股在剩下来的时间里（有9个月）一直处于震荡行情中。此时投资者可以利用“轻仓+不停地止赢”策略来应对，将止赢放在震荡高点4.6元，买入价可以灵活地设定在4.1元上下（也即每次被止赢盈利在11%左右）。

3月底，第一个买点出现，投资者可以果断买入，到4月13日，股价触及止赢，第一次买卖胜利结束。

6月初，第二个买点出现，投资者买入后股价缓缓上涨，到7月10日，股价触及止赢卖出，第二次买卖胜利结束。

7月底，第三个买点出现，投资者买入，到9月11日股价触及止赢，第三次买卖胜利结束。

之后股价的回调都没有到4.1元附近，投资者可以耐心持币观望。

操作这类震荡行情，投资者可以利用一些经典的超买超卖类指标进行辅助研判，常用的有CCI指标、布林带等。利用这些指标，投资者可以方便地找出震荡行情中的涨跌节点。在实战中，关键是能够对它们熟练使用，如图4-13所示。