风险收益比计算：顶尖投资者的必胜术

每一个投资机会都是一场战役，是战役就要对它进行详细的规划，其中一个关键点就是估算风险收益比。

先说止损，它是风险的具体体现，也是把风险控制在一定范围内的方法，这是投资必须具备的理念。重要到没有此观念一定不成功的程度。而这个设置度是比较巧妙的。比如做外汇，在六大直盘（英镑、欧元、澳元、瑞郎、加元、日元）中，英镑的波动幅度最大是众所周知的，那又是为什么呢？投资银行、做市商的外汇交易员每天上班要做的第一件事情，就是打开数据系统看看大家的止损位设在什么位置（由于条件原因他们可以看到大众下的单），然后就开始了疯狂的扫止止损行为。这在业内是臭名昭著的。这种现象在各市场都存在。所以，做股票时，设置止损不要设在明显的支撑、压力位，或整数位，而是稍微再低一点点。比如8元的支撑位，把止损设在7.98。

确定了止损之后，就要确定预期收益，这就需要投资者拥有丰富的投资经验，熟练掌握一些经典的预测方法，如波浪理论、形态理论等。

最终，正常情况下，一个投资机会，其风险收益比不能低于1∶2，达到1∶3以上最好，否则所冒风险就有点大了。在实际计算时，不仅要看技术，还需要把行情发生的概率计算上，这才是完整的风险报酬比系统。

如果风险报酬比保持在一个较高的水平之上，即便每十笔投资只有3笔盈利，也有可能仍然赚钱。

举例：一个月赢利30%的外汇交易账户，成功的交易占了20%-30%左右，打平的单子占了50%左右，亏损的占了20%-30%左右。他的成功之处在于做好了风险报酬比。

图2-4是冀中能源（000937）在2010年7月到11月的上涨趋势图。在这波上涨趋势中，有两个买点需要投资者关注。

第一个买点出现在7月12日，此时股价止跌反弹，同时成交量放大，显示出市场上上涨动能较强，同时MACD指标出现“DIFF线与股价底背离+金叉”的看涨信号。此时上涨趋势虽然没有彻底形成，但短期内一波上涨已经是不可避免，此时投资者可以买入。之后股价持续上涨，突破30日均线，表明上涨趋势初步形成。(www.xing528.com)

从7月底到9月底，股价在25.39~29元之间上下波动，类似波浪理论中的第二浪特征。

一个疑问产生：要不要在这个震荡箱形的底部买入？此时投资者就要利用波浪理论衡量一下该买点的风险收益比。

如果在箱形底部买入，价格约为26元，止损可以放在箱形底部下方一档25.2元，止损额度为0.8元。

预期收益的计算参照波浪理论，该股7月的走势为第一浪，该浪涨幅为8.57元，则第三浪的涨幅至少为8.57×1.618=13.86626元，这就是预期的收益。则最终风险收益比远超1∶3。投资者可以大胆买入。

10月份，该股大幅上涨，3浪出现，到10月26日达到这波涨势的最高点42.46元，与预期的三浪高点只有不到3元的差距。

该笔投资十分划算，虽然市场上涨趋势还没有彻底形成（要到10月8日股价向上突破震荡区间高点才算彻底形成），表面上看，贸然买入风险较大。但按照经典投资理论和风险收益比的计算得知，该买点风险较小但收益却极大，因此投资者完全可以大胆买入。

实际上，冀中能源这个案例中的估算方法适用于诸多的投资领域，投资者可以自己在实践中实验一下。