期权加以合理设计，可以起到合适的、甚至理想的激励效果。然而，更常见的情况是，期权的回报不确定、激励效果很差，而代价却非常昂贵。如果收购对象对管理层有期权激励，收购后，BRK会立刻将它们换成等值的现金激励。期权激励的成本相比现金激励有过之而无不及。
如果CEO被授予期权，即使他能力平庸，也可以无脑最大化自己的利益：
（1）停止分红，将公司的留存收益全部用于回购股票。
（2）停止分红，将公司的留存收益投入新项目、买新公司。
即使采用常见的1/3的分红比例，CEO仍可赚个盆满钵满。
所有CEO都很清楚：分红越少，期权的价值就越高。固定价格的期权相当于免费的午餐。期权的行权价格如果设计成与留存收益相关，则可解决这一问题。
很多BRK的经理人都买了很多BRK的股票（从二级市场买，没有任何折扣），他们的持股有风险、有成本，他们也因此才真正和股东们穿上了一条裤子。
实股与期权的区别在于：
（1）公司业绩好，股东跟着受益，业绩不好，股东也跟着吃亏。
（2）实股有成本。(www.xing528.com)
（3）实股无法重新定价。
对期权的使用，巴菲特的看法有三点：
（1）期权价值与公司的整体经营情况有关，因此，只有对公司整体情况负责的人才有资格获得期权。只对某一业务或部门负责的管理者的激励方式应与其负责的业务或部门的绩效相关。
（2）期权应合理设计：价格要反映期权的内在价值，太高或太低都不行；行权也应该有合理的限制性条件。
（3）当然，有些公司使用期权来激励管理层的效果很好，并长久以来形成了公司文化。这种文化很罕见，但如果公司文化确实如此，就不该更改。
巴菲特继任者的薪酬中很大一部分将通过期权获得，BRK将确保他们的期权：
（1）有一个合理的行权价。
（2）有价格梯度。
（3）无法快速套现。
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