自1977年买入水牛城晚报后，它就一直亏，但巴菲特一路力挺它，支持它和信使快报打官司，直至后者1982年倒闭。此后，水牛城晚报立刻扭亏为盈，第二年更是赚了$1900万。
巴菲特认为报纸的渗透率（当地家庭购买该报纸的户数比例）是衡量其护城河的最佳标准。
水牛城新闻报（信使快报倒闭后，水牛城晚报更名为水牛城新闻报）在全国100个最大的报纸中1983年4月至9月的平日版渗透率排名第一（这修饰语多得好像投行做的募集说明书），周末版渗透率排名第三。这一方面降低了运输成本，另一方面提高了其广告的价值。只需要在新闻报上刊登广告，供应商就可以触及几乎所有潜在的顾客。
即使是个烂报纸，它对于大多数市民来说也物有所值，仅公告栏（刊登小广告、告示的地方）都不止值这个价。
水牛城新闻报的高渗透率得益于：
（1）当地人口的低流动性。(www.xing528.com)
（2）报纸在编辑质量和公正态度方面的好名声。
（3）报纸的信息量大，新闻和广告的比例为1∶1。
水牛城新闻报的周末版起初并不被看好。巴菲特力排众议，支持管理层发行周末版，并和信使快报打官司。信使快报倒闭后，水牛城新闻报的周末版渗透率远超当时的信使快报。
1969年年初，BRK从斯坦·利普西手中收购了奥马哈当地的太阳报及其附属的印刷厂，代表了BRK对出版业的进军。斯坦熟知报纸生产、发行、销售和编辑的方方面面。1973年太阳报获得了普利策奖，斯坦在其中起到了关键作用。当水牛城新闻报遇到麻烦时，巴菲特找到斯坦，让他放弃在奥马哈安逸的生活，来执掌水牛城新闻报。斯坦没有一丝犹豫。在报社最艰难的4年里，斯坦坚持了下来。最终，水牛城新闻报在1982年赢得了胜利。从那时起，虽然水牛城的经济举步维艰，新闻报的表现却堪称优秀。
斯坦在水牛城新闻报一干就是35年，直至2012年退休。
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