巴菲特和GEICO的渊源很长。《聪明的投资者》第一版发行于1949年，巴菲特在拜读后，想方设法去哥伦比亚大学，就是为了上格雷厄姆的课。巴菲特翻查《美国名人录》后，得知格雷厄姆是一家名为GEICO的公司的董事长，于是，在1951年1月的一个周六，巴菲特去拜访GEICO的总部。令他失望的是，公司大门紧闭。他使劲敲了半天门后，一个门卫开了门，巴菲特问他办公室里有没有任何人可以跟自己聊一聊，门卫说他刚才看到6楼有个人在办公。在那里，巴菲特见到了时任总裁助理的戴维森。得知对方是格雷厄姆的学生后，戴维森热情地用四个小时跟他讲解了保险业的商业模式和经营要点，以及GEICO的直销模式相对竞争对手的巨大优势。
格雷厄姆的课结课后，巴菲特就离开了哥大，回到奥马哈继续推销证券。这一次，他除了GEICO几乎不再卖其他股票。1951年底，巴菲特在《商业和金融周刊》“我最喜欢的证券”一栏发表了关于GEICO的短评，并用自己的账户分4次买入了350股GEICO，成本$10282。年底的时候，巴菲特对GEICO的持股市值达到了$13125，占他个人资产的65%。1952年，巴菲特把GEICO的持股以$15259卖掉，换成了西部保险证券公司的股票。这家公司的市盈率当时刚刚1倍多一点，巴菲特自以为捡到了便宜，但20年之后，当初的350股GEICO市值达到了$130万。
70年代初，戴维森（当年的总裁助理，后来升任了CEO）退休后，GEICO又经历了几年增长期，但他的继任者在计算承保成本时犯了错，高增长则掩盖了激进的市场策略带来的隐患。1975年，GEICO的车险市场占有率已达4%，为美国第四大车险商。1976年，GEICO却濒临破产。这一年，杰克出任CEO，采取了一系列大刀阔斧的手段挽救了公司。1976下半年，BRK大笔买入GEICO，并在此后持续买入，截至1980年，BRK已对GEICO投资$4571万，持有其33.3%的股权，此时GEICO的市场占有率只有1.8%。
此后，GEICO开始染指自己不擅长的领域，消耗了自身的精力，以至于1993年它的市场占有率仍只有1.9%。下面的例子很好地展示了这一时期的GEICO：
80年代初，GEICO染指它从未涉足的业务，收了$305.1万保费，却掏出$297.9万买再保险。这次对新业务的尝试让GEICO一共损失了$9410万，其中$9030万来自再保险商的违约，直到2002年，GEICO还在赔付这笔损失。
1980至1995年，GEICO持续回购，由于BRK未卖出一股，其股权比例最终超过了50%，并于1996年初斥资$23亿买下了剩余的股权。此时，GEICO是美国第七大车险商，市场份额2.5%。
托尼接掌公司后，盈利和规模两手抓，两手都很硬。2016年，GEICO已是美国第三大车险商，市场份额12%，账上有$171亿浮存金，当年承保利润达$4.62亿。
1978年，GEICO是BRK的第二大重仓股。第一大重仓股是SAFECO，一家优秀的财产险公司。巴菲特对它赞誉有加：这就是别人家的孩子！
1981年，巴菲特开始减持SAFECO，并于1982年清掉了对它的投资。
2004年，巴菲特写道：NICO适用顺其自然的商业模型，而GEICO作为低成本保险商则必须不懈拼杀。
对于GEICO来说，规模、利润和浮存金是评价业务的核心指标。
规模受两个因素影响：老顾客流失率和新顾客数量，后者取决于咨询人数和咨询向投保的转化率。
在以代理人为核心的保险模式中，中介费用及其他承保费用占保费收入比例达40%。2015年，州立农场和全州保险（车险行业内排名前二的公司）的承保费用占保费收入的25%，而GEICO的承保费用只占保费收入的14.7%。美国大型的车险商中，只有面向军官的USAA的承保费用比它低。
GEICO优秀的商业模式、超凡的经营效率和严格的风险控制，使其具备成本优势，这让低价、高利润得以同时实现。
由于车险是同质化产品，顾客最在意的就是价格。低价吸引了新顾客，并降低了老顾客流失率，老顾客还会推荐新顾客，从而降低了市场推广的压力。
2000年，GEICO加大了广告投入，但咨询人数并没有相应的增长。另外，咨询转向投保的转换率多年来第一次下降。
咨询人数增加不明显是因为：(www.xing528.com)
（1）广告的频率太高了，而有些媒体的广告效果没GEICO想象的好。
（2）好做的业务都做得差不多了，广告能推动GEICO业务的空间已经很小。
咨询转向投保的转换率下降是因为：
（1）GEICO对投保人的要求比过去更加严格。
（2）美国最大的车险供应商——州立农业保险公司——提价缓慢，承保损失达保费的18%，而GEICO只有4%。
托尼正视GEICO的问题并迅速采取了措施，GEICO的广告投入不降反增，咨询人数和咨询向投保的转化率都提高了很多。
1995年，GEICO广告费用为$3100万。2006年，GEICO的广告费用达$6.31亿，超过所有大小同行。
利润受成本和产品价格两方面影响。GEICO具备成本优势，产品价格有更大的调整空间，但GEICO不会一味地用低价换取市场，这与它的风险意识有关。下面的例子很好地展示了GEICO的风险意识：
1976年，当杰克挽救GEICO的时候，新泽西为保护本州公司，给出了一个GEICO无法盈利的条件。杰克立刻将全部业务从新泽西撤出。2003年，新泽西意识到本州车险行业周期性的问题，于是立法给了车险商一个公平的赛场。新泽西的保监局长立刻采取措施，帮GEICO解决了繁杂的手续，最终GEICO在2004年8月拿到了牌照。新泽西市场反响热烈，短短几个月，GEICO的市场占有率已达4%，咨询向投保的转换率超出GEICO的全国平均水平。
至于浮存金，很大程度上取决于保险公司的投资能力。GEICO的投资能力与经营能力同样优秀。
媒体常常报道“巴菲特在买XXX”，其实BRK公告披露的投资中，有些是GEICO的劳·辛普森（Lou Simpson）做的。劳自1980年便在GEICO主管投资，他一般不会告诉巴菲特他在买卖的股票，只有在每个月初的持仓简报中，巴菲特才能知道劳在买卖什么。劳和巴菲特的投资风格很像，但他们买的股票常常是不同的，主要是因为劳管理的钱比巴菲特少很多，因此能投资一些相对小的公司；他和巴菲特也会持有一些相同的股票，但偶尔会做出不同的交易决定。
2004年，巴菲特展示了劳的投资业绩：
2010年夏，74岁的劳辞职了。
1961年，托尼·奈斯利加入GEICO，当时他刚过完18岁生日。1992年，托尼成为GEICO的CEO，负责保险业务，并担任此职务直至2018年。此后，托尼继续担任GEICO的董事长。
1980年，虽然BRK对GEICO的持股比例已达33.3%，但由于监管部门的要求，BRK的投票权必须委托给独立第三方，直至1995年，BRK都没有把GEICO并表。无论是否并表，GEICO都已是BRK不可分割的一部分，巴菲特常常把GEICO单列成章，大大表扬一番，而他对GEICO的理解也不断深入。
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