BRK纺织厂是巴菲特的第一笔失败投资，这笔投资的一系列决策与结果都错得离谱，它让BPL的合伙人“至少少赚了$3000亿”：2010年时，巴菲特坦言BRK纺织厂是他最失败的投资：如果当初把钱投入到保险业，至少多赚$2000亿。2014年，巴菲特又说道：NICO的老板与我是老朋友，1967年，他想要把公司卖给我。结果，我用BRK而不是BPL买下了NICO。至于我当时为什么要把NICO并入夕阳西下的BRK，让一群不相干的人坐享其成（BPL当时持有BRK的股权比例为61%），我想了48年也没想明白。这一决定如今看来，让BPL的合伙人少赚了$1000亿。
1955年，两家成立于19世纪的纺织公司——伯克希尔和哈撒韦——合并，成为一家拥有14个工厂、逾万名员工的纺织巨头。接下来的7年里，BRK关停、清算了9家工厂，并将清算所得用于回购。
BPL看准这一机会，自1962年10月开始买入BRK，期待着它继续清算-回购。不久，BRK再次清算两家工厂，并于1964年5月发出回购要约。回购前，其总经理斯坦顿问巴菲特希望以什么价格卖出BRK的股票，巴菲特给出的价格是每股$11.5，斯坦顿说“好的，成交。”结果，BRK给出的要约回购价格却是每股$11.375。
BPL拒绝了这一要约，并开始大举买入BRK的股票，最终于1965年成为BRK的第一大股东，撵走了斯坦顿。此时，BRK占BPL四分之一的仓位。巴菲特与芒格采用了他们一贯的“经营方式”：企业原有业务如果回报率过低，就关停、变卖资产；原有业务如果回报率较低但可以接受，就不增加投入，将其当做现金牛。变卖资产所得和存续的原有业务产生的利润用于购买可交易证券，坐等收购的机会出现。
此后，BRK经历了两年幸福时光，行业回光返照，之后形势便急转直下。1967年、1969年，BRK相继关闭两家纺织厂，只留下一家。1969年，巴菲特在致BPL合伙人的最后一封信中这样说道：我不想终止一个雇佣了1100人的业务，尤其当它的管理团队在努力提高它的行业地位并获得了合理的成果，但有一个前提：这个业务不再需要大量的资本投入。
匪夷所思的是，1975年，BRK收购了曼城纺织厂。BRK在继续寻求扩大纺织业务的规模，但绝不会做投入大笔资金购置新设备这种蠢事。
虽然1976年纺织业务的表现令人失望，BRK却继续寻求提升纺织业务规模的方法，目前正在考虑一笔中等规模的收购。我们坚信纺织业务长期来看会有一个合理的收益。
1980年，BRK关掉了曼城纺织厂，但仍认为纺织业务有利可图并积极经营。为了扩大这块业务，BRK买了一堆二手织布机，将这块业务的产能增加了一倍。
巴菲特一直对BRK纺织厂怀有幻想，坚信“上下齐心，其利断金”。1983年还在说：即使是表现不尽如人意的生意，只要我们预计它们能带来点现金收入，并且对它们的管理层及工会关系感觉良好，我们就不愿意卖掉它们。
为BRK纺织厂苦苦挣扎了21年后，巴菲特终于懂得了两个道理：一是选择比努力更重要，二是自己对纺织行业一窍不通。虽然BRK纺织厂的管理团队尽职勤勉，但行业内的其他企业也同样尽职勤勉。除非供应紧张，否则在一个资本密集型、产品同质化的行业里，所有企业的回报率都会很低。
1985年，BRK纺织厂彻底关停。21年前，BPL以$1300万的价格买下BRK的时候，它账面净值有$2200万。1980—1984年，BRK又陆续投入了$200万。如今，BRK纺织厂的设备重置成本大概是$3000—5000万。然而，BRK最终卖设备只收回$16万，1981年$5000一台的设备如今$50都没人要，最终只好以$26一台的废品价清仓甩卖，连拆运费都不够。
巴菲特、芒格早期的商业帝国建立在BRK、多元零售公司和做赠品券生意的蓝筹印花公司（BCS）之上，它们的关系错综复杂。迫于监管的要求，后两家并入到BRK旗下，芒格的大本营也从BCS换成了其下属的Wesco金融公司。
BCS可谓BRK的难兄难弟。B&M入主BCS的1970年，BCS印了600亿张赠品券，年收入$1.26亿。此后，BCS的业务就急转直下。1980年，收入$1940万。1990年，收入$150万。2006年，BRK收入$980亿，BCS收入$2.6万。
BPL于1965年入主B&K时，小马尔科姆·蔡司是BRK的董事长。小马尔科姆的祖上于1793年开始涉足纺织行业（那一年祖上24岁），1839年成立了瀑布谷公司。1929年，瀑布谷与数家公司合并为伯克希尔，后者又于1955年与哈撒韦合并为伯克希尔·哈撒韦。
1965年，多亏小马尔科姆的支持，BPL得以从蔡司家族手中收集了足够多的股份并入主BRK（小马尔科姆让亲戚们把股票卖给了巴菲特，自己一家则拒绝卖出）。蔡司家族在之后的几十年里一直是BRK的第二大股东（仅次于巴菲特家族）。1970年，小马尔科姆让出了董事长的位置，但仍担任BRK的董事，直至1992年将他的董事席交给自己的儿子——马尔科姆三世。
马尔科姆三世于1996年成立了一家社区银行，积极投身其中并获得了成功，兴趣不再在BRK，于2007年让出了自己的董事席（这是巴菲特的说法。马尔科姆三世让出董事席的真实原因恐怕是他一直在卖出BRK股票——2007年时，他持有的A股只剩下989股）。
随着BRK的发展及巴菲特对BRK认识的深入，他数次提出用新的方式来衡量BRK的表现。
1977年(www.xing528.com)
业绩指标：营业利润与年初投资者权益的比值。
1979年
短期业绩指标：营业利润（不包含证券投资收益）与持有证券以成本价计量的年初投资者权益的比值。
长期业绩指标：将投资收益（包含已实现和未实现投资收益）和非经常性损益加到短期业绩指标的分子之中。
1982年
短期业绩指标：“经济利润”——将所有参股公司归属BRK的税后利润加到BRK的报表利润上。
长期业绩指标：持有证券以市场价计量的净资产的增长率。
1983年
长期业绩指标：每股内在价值的增长率，用每股账面价值的增长率作为近似。账面价值虽然不等同于内在价值，但其客观、有计算标准。巴菲特强调，正确理解账面价值和内在价值的区别很重要：账面价值讲的是投入，而内在价值看的是产出。
1989年
短期业绩指标：透视利润=报表利润+子公司新增的未分配利润-若子公司分配这部分利润BRK需要缴纳的税。
1996年
将BRK分为两部分评估：投资端用每股名下的证券净值增长率衡量，运营端用每股税前收入增长率衡量。
2014年
长期业绩指标：BRK股价的增长率。由于BRK的资金越来越多地用于收购企业而非购买股票，其账面价值与内在价值的差异明显扩大。长期来看，市值比账面价值能更好地反映内在价值。
2018年
每股账面价值已不再具备追踪BRK内在价值的功能，2019年的信中不会再列示BRK每股账面价值的同比增长率。
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