【摘要】：正是由于运通的仓位越来越重，1966年时巴菲特修改了BPL的原则。BPL于1967年大幅减持了运通，没有去吃甘蔗的最后一截。1991年，BRK买了$3亿运通优先股，这笔优先股在3年后将自动转为普通股，股东没有自由选择权。法兰克让巴菲特意识到运通卡蕴含的巨大品牌价值。随后，巴菲特非但没有卖掉运通，还额外买入，直至持有其10%的股份。1997年，BRK再次增持，增持后的持仓成本已达$14.7亿，占有运通11.3%的股份。
巴菲特1953年就买过运通的股票，当时还写了篇长长的研报，并在华尔街日报上打广告出售这篇研报，售价为$1。
60年代中期，当运通被色拉油丑闻缠身时，BPL大举买入它。运通在1964、1965、1966、1967年连续大幅跑赢市场，并贡献了BPL在1966、1967两年投资收益总额的2/3。正是由于运通的仓位越来越重，1966年时巴菲特修改了BPL的原则。值得注意的是，巴菲特并没用用四成仓位买入一只股票。BPL于1967年大幅减持了运通，没有去吃甘蔗的最后一截。
1991年，BRK买了$3亿运通优先股，这笔优先股在3年后将自动转为普通股，股东没有自由选择权。这笔投资回报丰厚，这多亏了集幸运和技巧于一身的我——110%的幸运，剩下的是技巧。(www.xing528.com)
1994年8月，运通优先股即将转为普通股。这一年的7月里，巴菲特还在纠结拿到普通股后是否要立刻卖掉。巴菲特认为运通有潜力，其CEO哈维能将运通的潜力全部发掘出来，但面对Visa带头的一大帮发卡人的无情竞争，运通的潜力到底有多大，巴菲特心里没谱。
就在那个月，巴菲特在打高尔夫时，和赫兹租车的法兰克聊起了信用卡业务。法兰克让巴菲特意识到运通卡蕴含的巨大品牌价值。随后，巴菲特非但没有卖掉运通，还额外买入，直至持有其10%的股份。1997年，BRK再次增持，增持后的持仓成本已达$14.7亿，占有运通11.3%的股份。自此，BRK再无增持，但由于运通每年都会回购，BRK如今已持有其17.6%的股份，持仓成本则降至$12.9亿（2004年，运通剥离Ameriprise，BRK分得了$1.8亿Ameriprise的股票）。
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