巴菲特通过一位好朋友认识了资本城。
早在70年代初，巴菲特就认识了资本城的掌门人——汤姆·墨菲。1981年的信中，巴菲特第一次提到墨菲，称他是“真正的明星”。2002年，巴菲特让股东毛遂自荐做董事，有20多个人自荐，结果到了2003年，B&M另找了四个人做董事，墨菲正是其中之一。
BRK2007提道：
大约收购喜诗的同时，资本城的汤姆·墨菲致电巴菲特，问他有没有兴趣买一家电视台，报价$3500万。资本城当时正准备买这家电视台的母公司——一家报社，为避免同业竞争而不得不剥离这家电视台。巴菲特知道电视台是下金蛋的鸡，了解这个行业，何况墨菲还是个好朋友、大好人，墨菲想尽办法让巴菲特买，可他就是不听。2006年，这家电视台税前收入$7300万。我的IQ当时一定是去度假了。
要我说，巴菲特那时不是IQ离线，只是囊中羞涩罢了。
BRK第一次重仓资本城是在1977年，第二年就弃之而去，这一次的卖出均价为$4.30（1994年复权价，以下同）。卖出资本城的同时，BRK便买入ABC，并一直持有至1986年。
1986年年初，BRK斥资$5亿买入资本城，每股$17.25，以支持后者以$35亿的价格收购ABC。对于资本城来说，ABC的业绩在短期内会平淡无奇，但BRK等得起。你不管多牛逼，就算有9个女人同时为你怀孕，她们也没有办法只怀1个月就生。巴菲特认为资本城的管理团队是所有上市公司中最好的，汤姆和丹是那种我想招来做女婿的人。(www.xing528.com)
我们对资本城的信心体现在：我们打算让汤姆或者丹（不管以后他俩谁做资本城的CEO）代我们行使投票权。我们还限售自己的股权。这一切都是我们主动要求的，而不是别人逼的。如此一来，优秀的经理人与我们穿了同一条裤子，他们可以全心投入到公司运营，从而最大化股东的长期利益。
资本城的股票没有折价（市值和内在价值相符），但对它的投资让我们得以与优秀的公司和优秀的经理人同行。
BRK对资本城虽然只是参股，却将其与控股子公司同等对待。对于优秀的企业，BRK愿意支付并不便宜的价格。既然有最优秀的人忙前忙后，BRK还操什么心呢？
这里隐藏了一个前提：企业必须具备股东利益最大化的意识，否则一切都是泡影。
虽然巴菲特在1987年的信中将资本城称作“买入即永久持有的证券”，但是这一次他却食言了。1993年年底，BRK再次抛弃资本城，卖出1/3的股份，这1000万股的卖出均价是$63，至1995年年底，资本城的股价已涨到$123。
1996年年初，迪士尼收购了资本城，BRK不仅将资本城的持股全部换成了迪士尼的股票，还偷偷在二级市场上买入迪士尼。合并完成后，BRK即分批卖出，至1999年，BRK已卖出了对迪士尼的全部持股。
迪士尼和资本城一样，都曾两度获得巴菲特的青睐。1966年，BPL重仓迪士尼，均价$0.31（1996年复权价，下同），1996年初，迪士尼的股价已涨至$66。可惜BPL并没有将迪士尼的股票捂到1996年——BPL于1967年已卖出对迪士尼的全部持股，均价$0.48。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
