家庭资产配置的整体架构-韭菜理财经

“乱理财”的教训我们都或多或少地见识过，但知道如何正确地管理我们的财富的人并不多。相比我们的“摸着石头过河”，以美国为代表的西方国家在家庭资产管理方面具有体系化的总结，我们可以借鉴这些发达国家的“过河经验”，再结合我们的实际情况，“具体问题具体分析”。财富管理起源于欧洲，兴盛于美国，日韩等国、中国香港及台湾地区紧随其后，之后才传到内地。中间转了几道手，经济环境也不尽相同，简单地照搬过来显然是不行的，我们就要既学习别人的经验，也得立足于我们的实际。

小富在刚上班那几年，很多培训老师都是从香港和台湾地区请过来的，但他发现，老师讲的内容和实际工作内容还是有不少的差异。因此，他就结合自己的实际经验对学到的内容进行了一些改进，这样一来，小富的工作也更得心应手了。小富最喜欢用的配置方法就是采用标准普尔家庭资产配置模型。标准普尔家庭资产配置模型是美国的标准普尔公司在对全球十万个资产稳健增长家庭的调研基础上分析总结出来的，在国际范围内广泛被认可的配置方式，也是小富在给大家做理财规划时最常用的资产配置框架。按照这一框架，我们家庭的资产要分成四个不同的资产类别，这四个类别功能不同，作用不同，对我们家庭的资产保值升值的作用也不相同。当然，这四个类别的资产的投资标的也各不相同。我们按照这四类对我们资产进行合理的比例配置，可以有效地实现我们家庭资产长期、持续、稳健的增长。而且小富对这个框架进行了中国式“改进”，这样就更接近我们目前的实际，更接地气，我们使用起来会更“得心应手”。

标准普尔在国际范围内都是大名鼎鼎的，是世界三大信用评级机构之一，它经常发布一些评级信息，告诉大家哪些方面投资比较安全，哪些方面投资风险比较高。它设计的家庭资产配置框架是把我们的家庭资产分成了四部分：短期要花的钱、守卫资产安全保命的钱、长期稳健升值的钱和博取高收益的风险投资。并且给出了每种资产应该配置的比例。

不过，这个配置框架是标准普尔基于美国的家庭来做的，美国的投资环境和家庭资产情况跟咱们中国的情况差别还是非常明显，就像各类资产配置的比例并不是像有些人解读的那样是固定不变的，各类资产与实际产品的匹配也是要细化的内容。所以，好的东西咱们可以“借鉴”但一定不能简单地“生搬硬套”，不少人把这个配置比例认为是固定的，甚至有些人把P2P归为“稳健升值”的资产，这都是严重的“误读”。

资产配置的目的是使资产保值增值，但是，是要保值在先，增值在后。任何一种理财的搭配都要把投资的风险放在第一位考虑。原因很简单，一旦我们输掉了本金，也就输掉了未来。投资的风险管控，第一要义就是要分散风险，不要把鸡蛋放在一个篮子里，这样东方不亮西方亮，虽然投资收益没那么高，但是风险也由于投资的分散化而得到了对冲。

第一个账户是短期日常开支账户。这部分钱主要用于3～6个月之内的日常开销，在小富看来，这10%比例仅作为参考，不同的家庭不同的阶段所需要的流动资金量是不同的，甚至可能会有一些突发性的支出。为防止到时“有钱就是取不出来”的尴尬局面发生，小富一般会为客户配置成流动性强、安全度高、收益较低的资产形式。比如活期存款、开放式理财、货币基金、短期理财等。在配置理财时，也注意尽量配置可质押的理财，同时建议客户办理信用卡，以防止意外支出。在小富看来，流动资金的安排是一个多层次、有多层缓冲的布局。我们的日常衣食住行等都需要从这部分钱来支出，这部分基本上是可以算出来的，一般金额也不会很大。中国式家庭往往还是“大家庭”，有兄弟姐妹、有亲戚朋友，难免会遇到“急用钱”的时候。当然，日常流动资金一般收益都是比较低的，如果占比太高，就会影响到整个资产的收益，因此配置过多的高流动性理财产品，会极大地影响自己的理财收益。如果不善于对自己家庭的收支计划提前做安排的话，就会吃不少的亏。不少的人或许为了图方便，或许为了偷懒，为了便于及时支付，会将大额的资金一直放在流动性资产上面，看得见的是随用随取，看不见的是实实在在的收益损失。

第二个是保障账户。天有不测风云、人有旦夕祸福。谁也不能保证自己一辈子都不经历一些意外，当出现重大疾病、意外事故时，自己拿自己的钱去硬抗显然对很多家庭来说很吃力，“能花100万去看病说明你很有钱，但如果你只花了几万块钱，就有人为你支付100万的医疗费，则说明你很智慧”。所以这部分的资产一般是以小博大，专门应对突发的大额开支。配置资产时以配置重疾险、意外险为主，重疾险和意外险的杠杆作用很明显，一般投入的金额都不大，占家庭资产的比例一般不会超过20%。平时看着是投入，关键时刻可以保命，一旦家庭成员出现意外事故、重大疾病时，就能有足够的保障来渡过难关。这方面的开支不必比例过大，但一定要有，而且要专款专用，不能说投了几年没有见到收益就停止投资，谁也不是真心想要得到这个钱。不少的人，总是抱着侥幸的心理，认为灾祸不会降临到自己的头上，可是一旦降临到自己的头上，又会抱怨自己命运不济。(www.xing528.com)

中国的保险业发展到今天，种类非常繁多，每一种保险的特点都是一样的。很多人为了“收益”而去买了保障功能很少的“理财型保险”，却往往会忽视对家庭起到“保底作用”的“保障型保险”。家庭不同的成员，购买保险的优先顺序和保障的金额也是要有一定讲究的，这也是往往会被大家所忽视的。一般来说，家庭的主要劳动力是应该优先配置保险的，因为他/她的安定与否，会影响到整个家庭的生活水平，因此保障型的保险应该首先覆盖家庭的主要劳动力，“上有老、下有小”的中年人要“重点关注”。在保额方面，最好也别太吝啬，只要家庭财力允许，要保的金额应该能够确保一旦发生意外情况而家庭的生活水平不受影响。从这个角度来看，目前中国家庭的保障度是普遍较低的。

重疾险和意外保险重点是保障家庭的“生存需求”，为能够“活下去”起到“保底”的作用。随着不少的家庭手头越来越宽裕，很多人在考虑资产的安全问题了，能够避债、避税、避纠纷的人寿保险也就越来越受到大家的青睐。但需注意的是，并非只要买了人寿保险就是将财产放进了“保险箱”。人寿保险的“避债、避税、避纠纷”是有很强的前提条件的，这与资金来源的合法性，投保人、被保人、受益人的情况密切相关，因此，一般来说，要基于资产安全的目标而配置的人寿保险是需要根据家庭成员的实际情况进行“量身设计”的。

第三个是稳定增值的账户。这部分资产一般来说是“赚钱”的主力，收益要稳，期限可以长，占比一般不低于家庭资产的40%。从投资目标来看，这部分的资金与“固定收益类”资产匹配度非常高，但“固定收益类”并非收益完全固定，收益也可能会有些波动，但由于幅度不大，有时短时间内可能会有些“亏损”，“放一放就又回来了”。从资金用途来看，通常这部分钱的主要用途是养老金、子女教育金等未来确定的大额支出。很多人也是通过长年一点一点积累下来的。如果规划得好的话，是不会轻易动用到这部分资金的。若因一时的资金周转动用了自己的养老储蓄和子女的教育储蓄，就要及时给予补充。我国的社会保障体系本身覆盖不够，这类资产是最适合中国家庭重点进行布局的，但从实际来看，大多数家庭对于风险偏好过于两极化，对于这部分资金的安排不够。有不少客户将短期的理财当作了一种长期的理财方式。甚至有不少的人将信托和P2P作为稳健型投资，占据了资产的大部分。

对于投资理财来说，不能简单地用一种类别来区别风险的高低，基金并不能与高风险画等号，保险也不能认为就“安全”。凡是投资，都要看实际的资产投向来评估风险情况。追求稳健增值的资金一般来说主要是投资于债券类资产，不管是理财产品、债券基金还是保险产品，背后主要投资的其实都是债券。2020年前，银行、证券、信托等正规的金融机构还是会有隐形刚兑的产品存在，这对于很多人来说也算是“最后的晚餐”了，参与可以，但最好别去接“最后一棒”。对于债券基金来说，债券市场也会分熊、牛市，找准规律就能获取超额的收益。固收+产品近年来在国内也发展很快，意思是在原有主要投资债券的基金上，再加上打新股、做对冲、买期权等策略，让产品的收益弹性更大一些。这也为大家的配置提供了更多的工具。

第四个是风险类的投资。这部分钱会通过承受较大的风险来博取较高的收益，一般占比不超过家庭资产的30%，最典型的就是股票类投资，如股票型基金、私募股权基金等。这部分资产的配置顺序应在前三者之后。由于前面三部分已经解决了我们的基本生活以及重大风险，这部分的资产就可以适当地追求一些虽然风险较高，但同时可能回报也较高的投资产品。这部分的比例往往弹性比较大。这不仅与个人的金融知识有关，也与个人的风险承受能力和风险偏好有关。即便是“专家理财”的基金产品，在小富看来也是不能随便乱选的。小富为此还专门总结了“基金筛选大法”和“基金投资大法”，专门用于基金的筛选和基金的投资。风险投资讲究的并不是盲目“冒风险”，更不是去赌运气，而是在讲究投资方法的基础上，去“寻找不确定性中的确定性”。无谓的风险只会带来损失，不会带来应有的收益，不少的投资者，为了追逐高额的收益，通过非法的“现货平台”去投资，结果血本无归。

有些人认为，资产配置是“有钱人”的事，对于大部分的普通人来说是不适用的。但在小富看来，资产配置向来是灵活的，而不是刻板的。对于我们普通人来说，可能无法一次把所有的类别都配置齐，但这样的配置思路是很值得借鉴的，可以根据我们的资金情况逐步配置。