数据描述性分析：金融机构业务创新案例研究

图7.1至图7.4分别为2013年1月4日至2014年12月31日铜现货和期货日数据和周数据的走势图。从图中我们可以看出：一方面，虽然期货价格代表的是在未来某一时间交割现货的价格，但期货价格同现货价格一样，受宏观经济水平和行业景气程度的影响，因此无论是日数据还是周数据，期现货价格走势非常相似。通过期现货价格的相关性分析可知，日期现货数据和周期现货数据的相关性系数分别为0.988 645和0.988 208。相关系数结果表明，无论是日数据还是周数据，期现货价格都高度正相关，也就意味着铜期货市场具有相应的套期保值功能。另一方面，铜的期现货价格波动幅度很大，且并没有在一个均值上下波动，这些现象说明了原价格序列是非平稳的时间序列。为了对铜期货和铜现货价格序列有更深入的认识，本章对其进行了简单的描述性统计分析。

图7.1　日期货价格走势图

图7.2　日现货价格走势图

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图7.3　周期货价格走势图

图7.4　周现货价格走势图

表7.1　铜期现货价格日数据、周数据描述性统计

从表7.1可以看出，在本章的样本期间内，铜现货日最高价格为59 085.00，日最低价格为44 325.00，均值为51 135.87，标准差为3 034.318。铜现货周最高价格为58 960.00，周最低价格为44 325.00，均值为51 199.81，标准差为3 009.484。四个价格序列的偏度均大于零，这意味着这些价格序列都是右偏的。从J-B统计量可以看出四组样本数据均是非正态的，从峰度可以看出它们是相对比较陡峭的分布。期货价格序列的标准差大于现货价格且都大于零，这一方面表明期货价格的波动要大于现货价格的波动，另一方面表明现货价格波动风险很大，有套期保值的需要。