巴菲特一直将保险业务看作是伯克希尔的核心业务之一。我认为即使现在伯克希尔集团里，制造业、能源、运输等行业已经越来越重要，保险业务仍然发挥着独特的“助推器”作用。原因很简单，伯克希尔拥有庞大的浮存金，以及浮存金带来的投资收益。
巴菲特1951年和戴维森的会面，不仅直接影响了他在1951年的投资决定（将65%的个人可投资资产用来买入GEICO的股票），还间接影响了他日后掌控伯克希尔那几十年里伯克希尔商业帝国的发展。这听起来有点夸张，且听我向各位解释。
大家知道，巴菲特在1965年真正获得了伯克希尔（那时基本上是一家纺织品公司）的控制权。当他觉得纺织品行业利润不甚可观，他很快开始了伯克希尔的多元化经营，首先想到的，就是保险。
●1967年，伯克希尔用860万美元收购了国民保险公司。这个收购价格超过了巴菲特接手伯克希尔头两年利润的总和（那两年的总利润约700多万美元）。
●1968年到1975年，伯克希尔陆续收购了几家小型的保险公司。在这段时间，巴菲特也没有忘记通过伯克希尔逐步买入GEICO的股票。
●1976年到1980年，GEICO由于经营不善陷入危机，巴菲特一方面联系投行所罗门兄弟公司给GEICO发债融资，使GEICO渡过危机；另一方面也继续趁低买入GEICO，到1980年底伯克希尔持有GEICO共33.3%的股权。
●1986年，在印度出生，毕业于印度理工学院（其在印度的地位相当于清华大学在中国的地位）和哈佛商学院的阿吉·杰恩（Ajit Jain）离开麦肯锡公司，追随他在麦肯锡的上司加入了伯克希尔并协助经营保险业务。当时杰恩并不懂保险。但是，随后的30年里，他帮助伯克希尔建立起庞大的保险和再保险业务，尤其擅长巨灾保险（各位还记得“超级猫”吗？）。目前是伯克希尔再保险集团的CEO。如果你像我这样年复一年都看巴菲特给股东的信，杰恩的大名可谓如雷贯耳，因为几乎每年巴菲特都会对他大加称赞。
●到了1995年的时候，由于GEICO回购发行在外的股份，伯克希尔持有GEICO的股权上升到51%。1995年，伯克希尔用23亿美元收购了余下的GEICO股份，使GEICO成为伯克希尔的全资子公司。
●1998年，伯克希尔用220亿美元的总价格收购了总部位于美国康州的通用再保险公司。自此，在杰恩管理的伯克希尔再保险公司以外，伯克希尔的大家庭又有了另一家巨型的再保险公司。这家公司现在已经成为伯克希尔最重要的成员之一。但是，在刚刚完成收购通用再保险后的几年中，很多人甚至包括巴菲特在内都一度认为收购通用再保险是一个错误。巴菲特用了四五年的时间改善它的经营情况，包括提高承销的标准和逐步关闭其隐藏很大风险的衍生工具交易业务。
目前，伯克希尔的保险业务已经形成四大主要部分，大致情况如下：
表5.1 伯克希尔保险业务承保利润和浮存金
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资料来源：巴菲特致股东的信（2016年度）
注：承保利润是税前的数字
从以上表格大家可以了解，为什么杰恩领导下的伯克希尔再保险对集团来说如此重要——2016年底，来自伯克希尔再保险的浮存金余额超过450亿美元，约占伯克希尔集团保险业务总浮存金的一半。
当然，除了杰恩以外，伯克希尔集团的其他几个主要保险公司也都有高人掌舵。例如，通用再保险的泰德·蒙特罗斯（Tad Montross），此君自从1978年开始一直在通用再保险工作，2001年进入通用再保险的管理层，2008年成为通用再保险董事会主席和CEO。1998年伯克希尔收购通用再保险之后，发现公司有很多问题，巴菲特认为蒙特罗斯是熟悉通用再保险公司经营情况的关键人物。在2015年致股东的信中，巴菲特将通用再保险称为伯克希尔的“新宝石”。
我们再谈谈GEICO公司的总裁托尼·奈斯利。如果你觉得杰恩为伯克希尔再保险服务了30年、蒙特罗斯为通用再保险服务了38年，是非常长的时间的话，请留意奈斯利在GEICO已经工作了54年。他18岁加入GEICO，1993年成为GEICO的总裁，对GEICO和整个美国汽车保险市场了如指掌。在竞争激烈的美国汽车保险市场，GEICO在奈斯利的带领下，凭借成本优势和出色的营销，将GEICO在美国汽车保险业务的市场份额从1995年的2.5%提高到2015年的11.4%。
顺便说说，如果你在美国居住过，你一定知道GEICO的产品代言人（对不起，是代言蜥蜴）。这只叫做“Gekco”的卡通蜥蜴出现在GEICO绝大多数广告中，在美国可谓家喻户晓。GEICO的广告词是“用15分钟能够省下你15%的汽车保险费用”，并敦促你打GEICO的专线电话去了解GEICO的报价是不是更优。这只蜥蜴为推销GEICO可谓上蹿下跳、不厌其烦，而且从来不收代言费。在这个世界上，恐怕也只有这只蜥蜴推销GEICO时比巴菲特还更起劲。
除了以上三大保险支柱以外，伯克希尔还拥有一群规模相对比较小的保险公司，这些公司的保险业务涉及的范围非常广泛。当然，我们这里所讲的“小”，也只是相对的。2016年，这群保险公司的承保总利润为6.57亿美元，浮存金也有116亿美元。
从1967年开始，伯克希尔保险业务就稳步发展，相应的浮存金也不断上升。
表5.1 伯克希尔保险业务浮存金增长情况（单位：百万美元）
资料来源：各相关年度巴菲特致伯克希尔股东的信（笔者整理综合）
从表5.2看到，2016年底伯克希尔保险浮存金超过915亿美元！915亿美元能够做什么呢？
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