实现财务自由：实战经验

通过前面5节内容的介绍，交易者对资金管理的仓位控制和风险控制应该有了系统的了解。希望交易者在以后的实战应用中，经过不断的摸索，形成资金管理思维，最终建立自己的资金管理系统。我们在本节将介绍一些实战应用资金管理过程中的成功经验。

我经常对初学者说，只要你想一直做股票，那么在经历过一次完整的牛市与熊市之前，你在市场中赚钱的钱都不是你自己的。第一轮循环中盈亏只是个比例问题，所以尽量少投入、多操作。通过第一次牛熊转换尽可能少交学费，同时获得尽可能多的操作经验。做股票不是想当然的事情，不是努力马上就有回报，不可能说这次亏损了，然后下功夫学了一些技术，决心要在一个月内赚回来。要知道，交易看似简单，却不容易。除了自己把握机会的能力之外，还需要市场提供适合你的机会。

在交易过程中，交易者经常要面对频繁止损的问题，这可能有三个原因，一是止损技术有问题，二是止损在执行时不坚决，三是遇到了特殊行情。

第一种情况是由于止损技术的缺陷造成的频繁止损，解决办法是先停下来，冷静下来查看交易明细并仔细研究，找出频繁触发止损位的原因。一般可能是对股票的波动性认识不足，也就是常说的不熟悉股性。每只股票都有自己的性格，交易者最好操作熟悉的股票。兵不在多而在精。开始可以只做好两三只熟悉的股票，每天多复盘，逐渐熟悉他们的波动特点。通过对他们以前图形或数据的研究找出适合该股的止损位。这个急不得，必须经过一段时间的观察。动手能力强的交易者可以利用交易软件进行历史行情的测试，找出成功率高的止损位。

第二种情况是由于执行力不够而产生的问题。解决办法是适当增大操作周期，先减少交易次数。减少交易次数可以说是一种行为上的止损，既然行为上执行有困难那么就要放慢节奏。执行力不够这是心魔的作用，知之难，行之更难。一般来说，交易习惯的形成要经过21天以上的重复训练。一旦主观开始接受这个重复动作，离形成交易习惯的日子也便不远了。当止损成为习惯时，问题便迎刃而解。

如果是第三种情况，由于遇到了特殊行情而产生了频繁止损。解决办法是停止交易或减半交易量。市场的波动不是一成不变的，也有周期性的变化。市场的周期又是不对称的，我们不知道它什么时候开始变化。当市场波动性显著变化时，我们以前的止损位就可能失效。特别是当行情运行到阶段顶部时，会有强烈的震荡。这时最有可能频繁触发止损。

因此说，止损只是工具，并不是万能的。千万不要以为有了止损，就可以高枕无忧了。需要强调的是，止损要合理。在止损原则当中，我们认为应注意以下几点：

（1）每次买入前都设定好止损位，之后可以安心研判行情走势，不必担心涨跌。要做的只是执行计划。避免在盘中思考，计划越简单，越容易执行越好。

（2）确定止损位之后，千万不可随意取消，或者在亏损的情况下将止损位下移。一旦错过最初的止损时机，很容易造成大亏。

（3）要注意如果大部分人都将止损设置在同一价位时，你就要远离这个价位止损，以避免产生较大的滑价（计划成交价格与实际成交价格的差距）。多次的滑价足以影响期望收益。

（4）持仓方向正确时，可以将原定止损位随股价上移，不可主观臆断新的止损位，应该有技术上的理由支撑，可以使用我们前面讲过跟踪止损策略。

有一定实战经验的交易者可能会注意到，在市场出现长期的趋势行情之后，无论上涨还是下跌，无论盈利还是亏损，在我们的头脑当中都会形成一种习惯性的既定思维模式。这是市场的强烈波动在头脑潜意识中留下的痕迹。尤其对于那些刚刚入市的新手，这种惯性思维的危害极大。例如我们恰巧遇上一波上涨的价格趋势，由于不断盈利，会不由自主地在我们的头脑中形成一种观念，大势是涨的还能赚钱。因此，在接下来的很长一段时间内我们仍习惯于买入和持股。而事实是，往往在一波大行情走完之后，随之而来的是它的震荡调整时间。在这个时候，我们就会出现连续的止损，甚至连本金也要搭进去。所以，一波大行情做完之后，无论盈利与亏损，我们都要休息一下，调整自己的心态，理顺自己的思路，以继续保持最佳的交易心态。

市场如战争，交易如作战。《孙子兵法》对资金管理也有很强的指导意义。作战讲的是攻守，交易讲的是盈亏。作战目标是胜利，交易目标是盈利。截断亏损是守，让利润奔跑是攻。“兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。”同样，资金管理是股票交易生死存亡的大事。

“夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎！吾以此观之，胜负见矣。”古代兴师前，要在庙堂里举行军事会议，谋算作战计划，称为“庙算”。我们建立交易系统是的过程即是“庙算”的过程。那些没有交易系统的交易者就像“无算”的作战者，胜算当然不会太大。资金管理作为交易系统的核心部分更要“多算”。

《孙子兵法·形篇》中有一论述对资金管理十分贴切。“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌之可胜。故曰：胜可知，而不可为。”“兵圣”孙武对于胜利（盈利）的态度，比我们许多市场中的人要冷静、淡定得多。以他的眼光来看，不亏损（不可胜）在我的控制范围之内，而盈利（可胜）则是不能完全由我方所操纵和通过交易（作战）获得的。在股票交易中，赚钱不是每个人都能做到的，而不亏钱，则每个人都可以轻易做到。

“不可胜者，守也；可胜者，攻也。守则不足，攻则有余。善守者，藏于九地之下；善攻者，动于九天之上，故能自保而全胜也。”这句话道出了攻与守之间的内在本质关系。正所谓“善攻者必善守，善猎者必善等待”。巴菲特曾说过：“交易规则的第一条：保住本金；规则的第二条：永远不要忘记第一条。”在保证自己本金的前提下把握市场机会，才是求胜之道。

在股票交易中，攻（即交易行为），就意味着为了利润的诱惑而甘冒风险入场。守，则意味着在选择了安全的同时，也放弃了潜在的机会（承担了机会成本）。一个有余，一个不足，如何将两者在艺术和科学的层次上融会贯通，则是资金管理的核心问题。用《笑傲江湖》中风清扬的话来说，只要你进攻，就必然有破绽。而你要做的，是发现并抓住对方的破绽。一个成功的交易者，他的思维应该是开放的，富有远见和创造性的。他既可以在天时地利不如人意时，选择“藏于九地之下”，休养生息，静观其变，伺机而动；也可以在风云际会，时不我待，大趋势风生水起时，因时而作，“动于九天之上”。

“其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山”这句话的意思是，军队的行动快起来时要像疾风一样快速敏捷；慢下来时要像树林一样轻摇摆动；进攻时像火一样猛烈；防守时像山一样安稳。“风林火山”四种状态和资金管理中进场、加仓、止损、离场正好一一对应。

在交易中，进场是新的交易周期的开始。在没有出现交易信号时都要保持“不动如山”，等待开仓机会。一旦出现了开仓机会，先头部队（第一批进场资金）要快速进场，故“其疾如风”，抢占先机掌握主动权，一击命中。一个好的进场点能为后面的交易占尽先机。如果犹豫不决则容易错过最佳进场时机。

随着行情的发展，需要“徐如林”地加仓进场。加仓时千万不能加死码，重仓是不合理的交易行为。就像作战不能孤注一掷一样，作战部队之间相互配合，以最小的代价赢得胜利。这也体现了“以迂为直”的思想，在交易中则为分批进场。

买入的股票在出现止损或离场信号之前，同样都要做到“不动如山”，让利润扩大。逐步地加仓到一定比例后，会有可观的浮动利润，这时止损也会跟随价格逐步提高。这时的利润因为加仓的作用是“侵掠如火”的，从进场到分批加仓，筹码已经“攻城拔寨”“连下几城”，获利像火一样蔓延。与买点对应的止损位在执行时也要“疾如风”，雷厉风行，果断止损保护住已有的利润。

这样，我们就完成了一个完整的波段交易过程。我们又该重整旗鼓，进入待命状态。这时不能因为上次交易的盈利或亏损而影响交易情绪，应该做到空仓时“不动如山”。想象一下，账户中的资金就像严肃整齐的士兵随时待命奔赴下一次战斗，我们是不是更应该珍惜我们的士兵，严明作战（交易）纪律，避免由于一时冲动而引起不必要的伤亡（亏损）。

经常看国外经典交易书籍的交易者一定听说过或看过《幽灵的礼物》这本书。在书中“幽灵”提出了三条交易规则，有了一定的交易经历后才能领悟这些交易规则的价值。相信交易者看到这三条规则会有一种茅塞顿开的感觉。可能在有些人看来简单的三条规则不过如此，可是真正做到由“知道”变成“理解”并不容易。

我们首先介绍这三条规则：

规则一：只持有正确的仓位(www.xing528.com)

“幽灵”说在一个像股票交易这样的失败者的游戏中，我们以与大众相对立的立场开始游戏，直到被证明正确以前，我们都应该假定自己是错误的。我们不能先假定自己是正确的，直到被证明错误。这样可以过滤掉更多不太有利的持仓，减少错误交易所带来的亏损。如果你能遵守规则一，就能很好地控制亏损，就永远不会被套牢，并立于不败之地。

按照“幽灵”所说，所有持仓在买入的时候就假定是错误的，只有迅速脱离成本产生盈利才能说是正确的仓位。对于不正确持仓的处理可能需要比止损更加提前，因为止损是已经被证明错误的持仓。这条规则提醒我们，要更谨慎地对待持仓，在形势变坏之前，就要着手处理可能不利的仓位。一些有经验的交易者，他们会在价格触发止损之前就开始离场。

规则二：毫无例外并且正确地对你的盈利仓位加码

只有这样，你才能尽量使利润最大化。这里包含有两个含义：其一，第一次开仓不能满仓，在没有被市场证明正确之前防止过量交易；其二，在持有的正确仓位上正确地加仓。

加仓是使盈利快速增长的有效方法，使用趋势系统交易时，加仓信号往往是在上涨行情的爆发阶段，也就是拉升最强劲的第3浪上涨。以是否盈利作为加仓的一个限定条件，这是非常合理的，因为往往是顺势交易才能盈利，在盈利的仓位加码，这多数也是顺势交易。

如果在亏损的仓位加码，那就成了摊平亏损，很多交易大师都曾告诫我们，不要摊平亏损。这和“幽灵”所讲的意思是相似的。让持仓产生盈利来证明你是正确的。

规则三：巨量即是套现良机

我们应该充分重视成交量在顶部的指示作用，在市场极度活跃、三天内成交量极高的状态下，处理掉我们已有的仓位。在出现极高成交量或倍量的次日，我们应该立即清除一半仓位，之后的两个交易日之内我们再根据行情发展情况清除掉另外一半仓位。此后，我们应该等待进一步的信号，来为下次可能的建仓做准备。

我们在股市中经常听到“天量见天价”这句话，意思是说放出巨量时，是卖出时机。这和“幽灵规则”是相同的。这条规则可以说是所有市场共通的原则。在我们的股票行情中，很多时候在股票放出高于平均水平3～5倍的成交量时，经常会在波段顶部出现反转K线形态。放出巨量说明市场分歧相当大，很多大资金的交易者选择获利了结。这时在次日或者随后两个交易日内都可以卖掉半仓，等到进一步确认转势时再清仓。

我们来看“幽灵规则”运用在个股中的几个例子。图3-10显示的是金浦钛业（000545）发生天量天价时的图形。从图中可以看到，该股在经过调整之后，在底部出现了买入信号，均线和MACD指标都发生了金叉。买入之后该股不断上涨，符合“幽灵”所说的只持有正确的仓位。直到高位拉升过程中连续放出巨量，这时可以判断可能即将见顶，放出最大量的当天收出一根带有长上影的长阳线，换手率达到24%，并且收盘回落，这都是见顶标志。

图3-10 金浦钛业（000545）天价天量

根据“幽灵规则”，天量见天价，我们可以在次日成交量明显减小时卖出，也可以在出现阴线时卖出。这时的卖点要明显提前于均线死叉时的卖点，而且卖出价格也更高，这是一个更有优势的卖点。天量K线之后的卖点处于这一波行情的高位，随后该股走出5浪下跌形态，最终创出新低。

图3-11显示的是双环科技（000707）在高位发生天量天价的K线图。从图中可以看到，在低位出现买入信号，均线发生了金叉，MACD指标在0轴附近发生金叉。买入之后该股逐波拉升，MACD指标在0轴上经过黏合后再次发散，这是可以加仓的位置，符合幽灵所说的在盈利的仓位上加码。该股在高位时加速上涨，在涨停后的第二天走出了一个带有长上影线的乌云盖顶形态，这是一个顶部反转形态，当天放出巨阴量，换手率达到19%，波幅巨大，并收在当天低位，这明显是见顶标志。

图3-11 双环科技（000707）天价天量

根据“幽灵规则”，天量见天价，带有长上影的阴线更是增大了下跌概率，我们选择在次日收盘时卖出。这个卖点明显提前于均线死叉卖点，而且卖出价格也更高。天量次日的卖点是这一波行情的最高收盘价。随后的反弹也未能回到卖点之上，而是很快向下突破前期低点，这时形成了向下推动浪。

图3-12显示的是商品期货螺纹钢2101合约的1分钟K线图。期货品种可以进行日内操作，只要在交易时间内，任何时点都可以平仓，所以在1分钟线上的信号也有意义。从图中可以看到，MACD指标在0轴之上发生了金叉，同时价格突破前期高点，发出多单开仓信号。开多单之后价格逐波走高。经过连续上涨之后，在图中标出的位置放出了高于平均值3倍以上的成交量，并且形成了吞没形态，这是反转信号。

图3-12 螺纹RB2101的1分钟K线图天价天量

由于日内交易可以随时平仓，我们可以在放出天量的1分钟K线上对多单进行减仓。然后等到均线形成死叉时将所持多单全部平仓，这样就能大概率在阶段高位离场。此后该合约连续下跌并向下突破了前期低点。

可以看出，“幽灵规则”同时适用于期货和股票，而且适用于不同周期的K线图表。只持有正确的仓位，让我们在上涨概率不大的时候就着手考虑尽快处理掉不利仓位。只在盈利的时候加仓，顺势加仓不仅增大了出手成功率，而且能够使利润奔跑。在天量见天价时进行减仓，这个位置是经常出现的卖点。

“幽灵”的三条规则涵盖了从开仓、加仓到清仓的所有过程，“幽灵”并没有详细谈到资金管理、技术分析等诸多问题。在你完全掌握和应用这三条规则之前，最重要的是搭建一套属于自己的交易系统。简而言之，就是你应该明确自己的原则，需要满足何种条件时进行开仓、加仓和止损操作，在每次操作时需要使用多少仓位。

“幽灵”说过，交易是“善输、小错”的游戏，交易中95%的利润可能来自5%的交易。“幽灵规则”是非常有益的市场经验。要想真正理解这些规则，我们要通过大量的实战来不断认识市场，更重要的是认识自己。我们每个人都可以成为交易界的“幽灵”，像他那样站在更高处，用冷峻的目光观察市场，合理地执行自己的交易策略，获取高额收益。