综合来看止损和止盈的问题，我们提出一个好的解决方法是跟踪止损（Trailing Stop）。要解决止盈问题，为什么变成止损了呢？因为止盈要解决的问题是，在买入股票后当有了一定盈利的时候采取什么样的出场策略。跟踪止损是指，在趋势交易中，随着价格拾级而上，以一定的规则在当前价格之下一定距离设置最新的止损位，止损位是动态不断提高的，当股价回调跌破跟踪止损位时则卖出股票，以尽量获得大部分波段利润。虽然叫跟踪止损，其实解决的是止盈问题。跟踪的止损位就像价格的影子，起到保护利润增长的作用。注意这个影子只能向上移动，不能向下移动。这样靠跟踪止损，就可以将止损和止盈统一成一个问题。这不仅能让已有的盈利继续扩大，同时还能保护已有的浮动盈利。
跟踪止损的应用范围非常广泛，但跟踪止损并不适用于所有的行情走势。它用在趋势跟踪系统上最有效。在震荡行情中，应采用更积极的止损策略。落袋为安的交易理念更适合于震荡行情，因为期望盈利目标是有限的。然而，如果你的交易是顺着趋势的，那么较小涨幅的止盈容易让你过早离场，在卖出股票后，眼看着股票又回到原有趋势并继续上涨。因此我们建议在不同的行情中使用不同的离场策略。
跟踪止损策略的理论基础有两个，一个是对偶尔会出现的大幅拉升行情的期望，另外一个是有可能抓住主升浪的绝大部分涨幅。如果入场时机合适而且行情继续向着我们交易的方向前进，那么跟踪止损是一个完美的止损策略，它能帮助你抓住一波行情的主升浪，因而能显著提高趋势跟随系统的净利润。通过使用跟踪止损，我们能明显提高盈亏比，然而跟踪止损策略也有缺点，它会让一些本来有小盈利的交易变成亏损交易，有时会降低盈利交易的次数。此外，偶尔出现的浮动盈利的大幅缩减也会让交易者在心理上很难接受这种止损策略。没有人会愿意看到大幅盈利变成很小的盈利或者变成亏损。
既然是跟踪止损，就需要设定一个跟踪止损幅度，或者说是前面提到的价格的影子的长度。下面我们介绍关于跟踪止损的两个经典案例：均线跟随止损和N日低价跟踪止损。其他跟踪止损幅度都可以参照它们做变形。
我们首先简单介绍一下将要用到的移动平均线，它是一定周期内收盘价的算术平均值的连线。移动平均线的简写为MA（Moving Average）。例如5日均线，简写为MA5，就是将最近5天的收盘价相加除以5，得到5日平均值，再将这些平均值按先后次序连接成一条曲线。
移动平均线简称均线，是所有技术指标中最基本、最重要的指标。均线是技术分析的常用工具，简单而有效，被大多数技术分析者采用。移动平均线按照计算周期分为短期（如5日、10日）、中期（如20日、30日）和长期（如60日、120日）移动平均线。
最简单的趋势跟随策略是让止损位跟随着趋势前进的方向不断向上移动，我们可以用不同周期的均线移动方向来判断趋势方向。例如，在上升趋势中止损位可以设置为MA5或MA10均线。使用哪个周期的均线取决于交易者的操作周期。操作周期越长，我们需要使用的均线周期越大，相应地，在触发止损前盈利回撤的幅度也会越大。短线操作可以使用较小周期的均线进行跟踪止损，止损被触发前盈利回撤的幅度也会更小。
这种跟踪止损称为“均线跟踪止损策略”。均线是一个评价股票价格运动的通用指标，而且是一个自适应指标，随着价格的拉升，我们的止损位也跟随价格逐渐上移，而不是下移。
在大多数例子中我们假定所使用的是日K线图，但这种止损方法完全适用于所有周期的K线图，我们所举的例子不仅适用于长期交易策略，同时也适用于短期交易策略。
均线跟踪止损策略的使用方法很简单。假设我们选择20日均线（MA20）作为我们中长期交易系统的止损线，如图3-6所示。我们每一天都要确定当天的MA20均线数值，并以此作为我们的止损位。许多交易者会根据他们的偏好将自己的止损位放在实际均线值的上方或下方一定距离的位置，这样做能避免在某些关键点位因为跳空而错过好的离场机会。
当价格朝着我们交易的方向运行时，MA20均线也随之不断上移，因此该策略不仅能跟踪趋势，还能保护不断累积的盈利。均线止损位只会朝着对持仓有利的方向移动，注意到这一点非常重要。当价格跌破MA20均线时，即图中K线进入阴影部分时，就会触发我们的止损，这时应该立即执行卖出操作。我们从图中可以看到，合理的止损能避开大部分主要的下跌趋势。
图3-6 西藏矿业（000762）20日均线跟踪止损
对于均线跟踪止损策略，最容易想到的一个问题是为了设置合理的止损位使用哪条均线合适，是MA5、MA10还是MA20？答案取决于我们交易系统的目标。你偏向短期交易系统，还是偏向长期交易系统？前者需要迅速止损，后者的止损较为宽松。在大级别的上升趋势中，长周期的均线止损策略可以让我们积累更多的盈利；在小级别的上升趋势中，短周期的止损策略可以让我们抓住更多的利润。通常，我们发现把中长期交易系统的止损位放在MA20均线时其表现通常都很好；对于短期交易系统，可以把止损位设置在MA5或MA10均线。
在一个较大级别的上涨行情中，使用长期均线的跟踪止损策略能积累巨大的浮动盈利；然而当止损最终被触发时，该方法也会回吐大量的浮动盈利。短期均线的跟踪止损策略设置的止损位距离当前价格较近，因此能保护更多的浮动盈利。较近的止损位通常不像较远的长期止损位那样善于积累盈利，往往会使我们过早地被止损出局。然而，我们注意到在震荡行情中使用短期均线止损能非常有效地保护浮动盈利，例如MA10均线比MA20均线反应更灵敏，它在保护更多短期顶部利润的同时，也可能在大牛市中被震荡出局。
在中长期上涨行情中，使用MA20均线止损会回吐很多利润，对于这个问题，我们可以配合短期均线MA10来解决。当股票进入主升浪，放量上涨之后，盈利得到快速增长，这时可以用短期均线止盈离场。这样既能抓住主升浪，又能保护好顶部的大部分利润。
我们举一个利用两条均线相配合进行跟踪止损的例子。在长线交易初期，我们先根据我们以前讨论的方法设置一个初始止损位以防止进场初期的大幅亏损，然后我们在MA20均线处设置一个跟踪止损位。MA20均线止损位通常能很好地保护我们避免由于市场来回拉锯造成的伤害，让我们保持长线仓位并有机会捕捉后面可能产生的主升浪。当我们实现计划中的盈利之后，比如30%的涨幅，我们就可以改为短期均线MA10止损。
如果行情很强劲，并再次获得另一份大额盈利，比如20%，我们可以再次缩短均线周期，比如将止损位设在MA5均线处。这种策略的优势在于，在进场初期设置较为宽松的止损位允许利润不断累积，然后随着盈利的增加逐步收紧跟踪止损幅度。行情末端时，盈利越多，止损位越紧；积累的盈利越多，我们允许回吐的盈利越少。
另一个值得讨论的改善均线跟踪止损策略的方法是，将均线上移或下移一定距离的止损策略。具体方法是，假设你正在使用20日均线止损策略，你根据交易品种的波动性或以往的操作经验，确定均线移动的方向和距离，这样就能得一条新的止损线。例如，在中长线交易中，可以将MA20均线向上移动3%～5%的距离，这样得到的止损线比传统均线的止损线更容易被触发。更重要的是，这种方法能让你快人一步止损，因为在使用类似跟踪止损方法的交易者当中会有很多人直接将止损设在MA20均线，如果行情发生反转，你的止损会首先被触发，也就能够更早地以更有利的价位离场。(www.xing528.com)
图3-7显示的是在中国平安（601318）中利用MA10均线上移3%的距离进行跟踪止损的例子。可以看到，图中有两条均线，一条是MA20均线，另一条是将MA20均线上移3%得到的均线。两条均线同步波动，他们之间相差3%的距离。
图3-7 中国平安（601318）利用MA20上移3%跟踪止损
假设我们在该股站上MA20均线时买入，同时MACD指标也在0轴上方附近形成了金叉，这是进场的又一个理由。买入之后该股大幅上涨，我们为了保护更多的顶部利润，利用新的均线MA20+3%进行跟踪止损。该股从顶部回落之后，首先跌破了MA20+3%均线，这一天的收盘价是72.42元。两个交易日之后该股才跌破MA20均线，如果在这里跟踪止损的价位是69.92元。由于MA20+3%均线的止损点更容易被触发，所以利用其止损比MA20均线提前了两个交易日，多得到了2.5元的利润。在这个位置离场要早于运用MA20均线止损的多数人，同时起到了保护更多顶部利润的目的。
我们再来看一个类似于通道下轨的止损方法。在KDJ指标的计算中会用到近9日的高低价通道线，以此来计算收盘价在通道线中的位置比例（详细内容可以参考《随机指标KDJ：波段操作精解》）。在进行跟踪止损时，我们将最近N根K线的最低价或最低收盘价连接起来，就可以得到一条随着价格上涨而不断升高，随着价格下跌而不断降低，呈阶梯状的指标线，我们称它为“N日低价止损线”。
当想要使用较窄的止损时，可以将N设置为7～9；当想要使用较宽的止损时，可以将N设置为13～15。较窄的止损留给行情的波动余地更小，更容易被触发，能够保护更多的头部利润，但存在被震荡出局，错过大行情的可能；较宽的止损留给行情的波动余地更大，更不容易被触发，可能会失去更多的头部利润，但能够抓住更大的行情。
N日低价跟踪止损策略，除了选择低价的周期参数之外，还要确定是使用K线的最低价还是收盘价。假设我们将近13日的最低收盘价作为我们中短期波段操作的止损位（ML13），如图3-8所示。每一根K线对应的止损线的数值都等于最近13个交易日以来的最低收盘价。
图3-8 亿纬锂能（300014）利用近13日低点跟踪止损
当价格上涨时，止损线会呈阶梯状不断上移；当价格下跌时，止损线会呈阶梯状不断下移。我们可以将止损原则设定为当收盘价连续两日跌破止损线时离场。这样可以起到一定的过滤市场虚假信号的作用。另外，还可以设定跌破止损线的幅度，进一步过滤掉小幅的虚假突破。
在图3-8中，我们利用近13日的最低收盘价画出了一条止损线。该股经过调整之后，MACD指标在0轴之上形成了金叉，产生买入信号，发生在2020年6月2日。我们以当日收盘价36.15元买入。
可以看到，买入时止损线呈较长的直线状态，这说明近期的最低收盘价没有变化，价格连续运行在止损线之上。从5月25日到6月10日，在这13个交易日中，止损线都是5月22日的收盘价31.80元。在6月11日，止损线开始向上移动。随着近期价格不断上涨，在此后，止损线呈阶梯状跟随价格向上移动。这也就起到了动态跟踪止损的作用。
在价格进入高位之后，我们在图中标出了一根放出巨量的K线，该股显示出了顶部量价特征。随后价格再次创出新高，但MACD指标的DIF线未能同步创出新高，形成了顶背离形态，预示趋势可能发生转向。
在发生顶背离的过程中，止损线停止继续向上移动，开始出现像低位那样的直线状态，这说明近期的最低收盘价没有继续上涨，上涨势头有停滞迹象。直到图中标出的位置，收盘价连续两天向下突破止损线，触发止损信号。同时，该股形成了顶背离，进一步提高了卖点的可靠性。我们在8月11日，最终以52.64元的收盘价离场。这样就完成了一次利用ML13止损线进行跟踪止损的波段操作。这个区间的涨幅接近50%，振幅超过70%，利用跟踪止损抓住了大部分涨幅。
止损之后，该股开始回落，这时价格不断向下突破止损线，止损线呈阶梯状不断向下移动。通过这个例子，我们可以对通道下轨类止损线的运作方式形成一定了解。对于双向交易品种，同样可以利用通道上轨类的止损线来对空单进行止损。跟踪止损是值得交易者下功夫研究的内容，应该引起足够重视。
判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。
——索罗斯
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